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第三篇关于中小企业融资现状研究

中小企业在我国经济中占有举足轻重的地位，占gdp的6

0%以上，而占用的经济资源只有20%。如何改变资源配置的

不平等，扩大中小企业的融资，完善金融融资渠道和体系建

设是目前我国经济体制改革急需解决的问题。

一、我国中小企业融资难现状

（一）在内源融资方面，中小企业自有资金不足，自我积

累有限

从世界范围来看，中小企业在人创业阶段基本上是靠内源

融资逐步发展壮大起来的。这是由于在创业阶段，企业的经

营规模尚小，产品沿不成熟，且市场风险较大，因此外源融

资作为筹资不仅难度大且融资成本高，于是中小企业不得不

把内源融资主要通过企业自筹和向关系人借贷两种形式，自

筹通常表现为在流动资金不足的情况下，企业向职工集资；

向关系人借贷。两种方式的利率一般高于同期贷款利率。根

据广东民营企业融资调查问卷以及温州的实证研究，截200

4年末，企业通过内源融资方式在绝大部份中小企业中处于

首位。然而，从总体上看，我国中小企业普遍存在着自有资

金不足的现象。以私营企业为例，目前平均每户注册资本才

80多万元。在内源融资方面，我国绝大部分中小企业陷于非

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常困难的境地，如不能转向外源融资，别说是进行企业扩张，

连维持生产经营都成问题。

（二）在外资融资的直接融资方面，证券市场准入门槛高

目前，我国资本市场还很不完善，大部分企业尤其是中小

企业难以通过直接融资渠道来获得资金，从股权融资来看，

作为企业发行股票上市的唯一市场，沪深交易所设置了很高

的门槛，绝非一般中小企业能问津。按照《公司法》《证券

法》的要求，上市公司股本总额不少于5000万元，并要求开

业时间在三年以上且连续赢利。因此,平均每户注册资本80

多万元的广大中小企业，根本没有资格争取到上市或发行企

业债券的指标。从债券融资看，目前我国企业的债券市场的

发展远落后与股票市场的发展，大企业都难以通过发行债券

的方式融资资金，规模小，信誉等级相对差的中小城市企业

就更不用说了。靠股权融资和债权融资来解决我国众多中小

企业，尤其是非国有中小企业融资问题不现实。

（三）在外源融资的间接融资方面，中小企业获得的资金

有限。

在我国中小企业的间接融资渠道中，商业银行贷款占绝大

部分比重。而商业银行在向中小企业贷款方面一直存在着种

种限制。据统计，目前中小企业的贷款规模仅占银行信贷总

额的8%左右，这与中小企业创造国内生产总值的1/

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3、工业增加值的2/3，出口创汇的38%和国家财政收入的

1/4的比例是极不对称的。

二、中小企业融资难的原因分析

中小企业融资难的问题并非中国所独有，而是世界各国共

同面临的问题。然而，由于我国正处于经济体制转轨时期。

使得我过中小企业融资难的问题具有不同于别国的一些特

点。现从以下几个方面，对中小企业融资难的成因进行分析：

（一）中小企业尚未建立起现代企

业制度，财务管理和经营管理不规范中小企业大多是以家

庭经营、合伙经营等方式发展起来的。许多中小企业没有建

立现代企业制度，产权单一，企业规模小，科技含量低；经

营行为短期化，负债多，积累少，投资规模与市场竞争力不