宏观经济专题报告：各国如何看待中国企业出海投资热潮？.docx

目录

TOC\o1-3\h\z\u各国如何看待中国投资？ 4

美国 4

共和党——党内表态上存在明显矛盾 4

民主党——或将延续拜登路线，继续加强中国赴美投资审核 5

欧盟——增强监管力度，抬高投资合规成本 6

加强对关键行业外商投资的监管 6

严监管可能导致未来中国对欧直接投资仅有结构性亮点 7

东盟——对中国投资接受度较高 9

印尼——维持贸易摩擦，但旨在吸引中国投资 9

越南——美方干预不改越南欢迎中方高技术投资 10

泰国——总理更迭不改中泰经济合作热度 10

马来西亚——主动吸纳中国投资，明确拒绝美西方强迫选边站 11

柬埔寨——对中资持欢迎和鼓励态度 12

拉丁美洲 13

墨西哥——态度极大程度上受美国影响 13

巴西——整体持开放态度 14

亚洲其他地区 15

土耳其——利用关税以及关税减免条件吸引中国投资 15

印度——限制较多，且具有较大的风险 16

孟加拉国——关注当地政治形势风险 16

风险提示 17

附注 17

最惠国待遇中的投资者协定 17

欧盟投资审查文件附件I和II 17

图表目录

图1：中国对欧直接投资情况（十亿欧元） 8

图2：中国对欧直接投资地区分布比例（%） 8

图3：柬埔寨部分商品出口结构比例（%） 13

图4：柬埔寨部分商品进口结构比例（%） 13

表1：各国对中国投资态度梳理 4

表2：欧盟新投资审查文件修改概况 7

表3：欧盟投资审查文件附录I 18

表4：欧盟投资审查文件附录II 18

在全球贸易摩擦日益加剧的背景下，贸易壁垒正在推动全球产业重构。根据WTO于2024年7月8日发布的必威体育精装版贸易监测报告（数据统计截至同年5月15日），自2009年以来，无论是从价值的维度还是占世界进口的百分比，有效的进口限制一直在稳步增长。2024年生效的进口限制措施涵盖的贸易额估计为2.272万亿美元，占全球进口总额的9.7%。监测期间，在经历了多年的下降趋势之后，发起贸易救济的平均次数增加了（24.6次）。记录在案的调查中，近90%是由G20经济体发起的。反倾销仍然是最常见的贸易救济行动，占所有发起和终止的70.3%和93.9%。

中国企业“走出去”在未来能否成功在海外市场突围，关键在于能否利用规模优势在全球市场中寻找新的增长点以及供应链节点，以减轻贸易摩擦的影响。然而，不同国家和地区对来自中国的投资态度不一。本文基于各国政策文本及政府的具体表态，梳理了当前及未来各国可能对中国企业出海投资所持的态度和看法。

各国如何看待中国投资？

表1：各国对中国投资态度梳理

国别、地区或党派

对中国企业投资

接受程度

备注

美国（共和党）

较低

内部存在明显分歧

美国（民主党）

低

加强审核，持怀疑态度

欧盟（整体）

较低

增强监管力度，抬高投资合规成本

匈牙利

较高

倾向于高技术行业

东盟

较高

受美国影响较小

印尼

较高

有贸易摩擦，对投资规模有要求

越南

高

倾向于高技术行业

泰国

高

总理更迭不影响中泰经济热度

马来西亚

高

对投资规模有要求

柬埔寨

高

倾向于基建

墨西哥

较低

受美国影响接受程度明显下降

巴西

较高

特别是高技术行业和基建

土耳其

较高

有贸易摩擦，对投资规模有要求

印度

低

内部存在分歧，但反对力量明显更强

孟加拉国

高

关注当地政治形势风险

数据来源：备注：上述为相对接受程度的评估梳理

美国

共和党——党内表态上存在明显矛盾

今年特朗普重申了欢迎中国车企赴美设厂。当前，美国两党均计划或已经采取了措施，以限制或防止中国制造的民用车辆通过外贸直接进入美国市场。例如，在2024年7月的共和党大会上，特

朗普明确指出，对于未在美国本土进行生产的进口中国汽车，他将考虑对每辆汽车征收高达200%的关税，以此作为防止这些车辆进入美国市场的手段；拜登政府针对中国电车的新关税政策原预计于8月开始正式实施。然而，在涉及中国车企赴美国建厂的具体议题上，特朗普（正如在同年

3月俄亥俄州集会上所表示的）重申了对中国汽车制造商到美国生产汽车持开放态度，并视此为提振美国经济的一种方式，但前提是必须雇佣美国劳工。这一立场与拜登政府试图全面阻止与中国有关联的车辆进入美国的政策相比，显露出一定的差异。

但是，根据现有公开资料，以特朗普为代表的共和党对中国资本的态度存在一定分歧：

党纲中明确指出要限制中国对美国房地产的购买及企业的收购行为（原文为“StopChinafrombuyingAmericanRealEstateandIndustries”），前者直接影响中国企业在美绿地投资（土地租赁依