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2022年10月23日

行业研究

天然气胀库引发短期回调，长期欧洲天然气依然有望维持紧张

——原油周报第273期）

石油化工

需求边际修复叠加地缘政治风险上升，油价震荡增持（维持）

本周美国继续释放原油储备，加息预期仍存，但美国库存数据体现出原油需求的

边际修复，叠加欧盟就天然气问题未能达成一致使地缘政治风险上升，国际油价

小幅震荡。截至10月21日，布伦特和WTI原油期货价格分别收于93.60美元/分析师：赵乃迪

桶和85.14美元/桶，分别较上周+2.3%和-0.5%，美元指数交投收于111.9附近。执业证书编号：S0930517050005

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美国原油产量增加，原油库存下降，石油钻井机数量增加，9月OPEC产量增加

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上周，美国原油产量环比增加10万桶/日至1200万桶/日。上周，美国原油库

存量4.373亿桶，较前一周减少173万桶；美国汽油库存量2.094亿桶，较前联系人：蔡嘉豪

一周减少11万桶；馏分油库存量为1.061亿桶，较前一周增加12万桶。本周，************

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美国石油活跃钻井数增加2座，为612座，油气钻机总数增加2座，为771座。

上周，美国炼厂开工率环比下降0.4pct至89.50%。300指数对比图

2022年9月OPEC产量增加14.6万桶/日至2976.7万桶/日，沙特产量为1099.1

10%

万桶/日，较上月增加8.2万桶/日；伊拉克产量为451.8万桶/日，较上月减少

2.8万桶/日；伊朗产量为255.7万桶/日，较上月减少1.4万桶/日；委内瑞拉产1%

量为65.9万桶/日，较上月减少1.9万桶/日；利比亚产量为115.2万桶/日，较-7%

上月增加2.9万桶/日。-16%

天然气胀库引发短期回调，长期欧洲天然气依然有望维持紧张-24%

10/2101/2204/2207/22

本周在胀库、限价和暖冬影响下，欧洲天然气价格大幅回调。欧洲天然气补库进

石油化工沪深300

度较快，本周欧洲天然气库存率已达93%，大大超出目标库存率，库存无法消

资料来源：Wind

纳持续增加的天然气供给，使天然气现货市场供给量增加，天然气现货价格大幅

回落。为应对天然气供给危机，本周欧盟提出新版天然气限价方案，并在布鲁塞

尔召开欧盟秋季能源峰会，但仍未能对所有进口天然气实施限价措施达成共识。OPEC+减产有望重塑全球原油供需格局，供需

此外，暖冬预期下9-10月欧洲天然气消费不足，也是胀库发生的重要因素。但平衡表将改善——原油周报第272期

我们基于对23年以后欧洲天然气供给格局的研究，认为LNG物流瓶颈将推动