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美国“供给经济学革命”的中国启示

2016-01-24财新网徐朝阳经济学茶座

近期，供给侧改革非常热，关注者众多。不过，大家在谈供给侧改革的时候，却很少有人关

注这个词汇的思想源头——美国的供给经济学。美国供给经济学的理论、思想是怎么冒出来

的，为什么又被政府采纳，产生那么大的影响力，美国主流学术界对它又是什么样的评价？

美国供给经济学出现的第一个背景是美国20世纪70年代的滞涨问题。60年代后期，美国

的通货膨胀率开始往上升，同时失业率没有往下降，这跟主流的凯恩斯理论的预测是不一样

的。到70年代末，美国通货膨胀率上升到了两位数，失业率也逼近两位数，出现了俗称为

“滞涨”的问题。根据凯恩斯的理论，通货膨胀率跟失业率或者是经济增长之间是有一定替

代关系，要降低通货膨胀率，就要付出失业率上升或者是经济增长速度下降的代价。这个替

代关系被称为“菲利普斯曲线”。根据凯恩斯主义经济学家的估算，在当时的美国，降低一

个百分点的通货膨胀率会导致五个点的产出增长速度下降，这意味着要把当时两位数的通货

膨胀率降到3%-4%，可能需要付出30%以上的产出的下降，这是相当惊人的。时任美联储主

席沃克尔在要不要紧缩货币对抗通胀的问题上曾经犹豫不决，非常非常担心，就是因为代价

实在是太大。

当时已经产生了一些新的理论对凯恩斯宏观经济学理论提出质疑，主要代表是弗里德曼创立

的货币主义理论和卢卡斯等人创立的理性预期理论，他们认为通货膨胀和产出增速之间并不

存在长期的替代关系，降低通货膨胀的成本并没有凯恩斯理论估计的那么大，鼓励沃克尔放

心地去紧缩货币供应量。但是在当时，货币主义和理性预期的理论还没有得到验证，不过最

后沃克尔还是冒险用了一把货币主义的理论。这就是关于滞涨的争论。

第二个背景是关于减税问题的政治争论。在美国政治上有一个传统，共和党人一向主张减税，

1947年到1948年，1953年到1954年，共和党人曾经在国会主导过两次大规模的减税行动，

而且都是在总统反对情况下搞的。在70年代中后期，共和党人内部有一些政客，他们也想

推动大规模的减税。当时美国的税率的确是太高了，学术界也在争论，许多经济学家倾向于

支持减税。

然而，70年代中后期减税面临两大障碍。第一个是通货膨胀，在供给学派出现之前，支持

减税政策的理论主要是凯恩斯主义宏观经济学。因为减税增加了老百姓的收入，鼓励老百姓

消费，刺激企业投资，被认为是扩张性的需求刺激政策。而在美国70年代中后期，通货膨

胀已经很严重了，还去减税，还去搞刺激，无疑就是火上浇油。第二个是预算赤字问题，里

根上台之前，美国的赤字问题已经比较严重了，这个时候你再减税，赤字有可能变得更严重。

由于这两大障碍，那些主张减税的共和党政客很难在国会辩论中说服对手支持他们的主张。

供给经济学就是在上述两大争论的背景下出现的。欲了解供给济学，先得看一下供给经济学

是从哪儿来的。大家可能忽略的一个事实是，供给经济学并非来自美国正统的学院派经济学

家，它是由《华尔街日报》主编罗伯特·巴特莱及其副主编裘得·万尼兹基等媒体人士创立

的。1970年代中后期，这两个主编跟在华盛顿一带活动的经济学家拉弗和蒙代尔关系比较

密切，这两位经济学家经常对他们讲过高的税率如何扭曲了劳动供给，如何扭曲了家庭储蓄，

如何扭曲了企业投资，进而如何导致了经济增长下滑。这些观点对巴特莱和万尼兹基影响很

大，他们就把这些观点加以发挥和引申，并在《华尔街日报》开辟了一个固定栏目宣传这些

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观点，这些评论扩充开了，影响日益扩大，于是他们就自称为一个学派了。

根据他们的主张，减税在家庭层面可以