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应收账款海底捞案例分析
1、餐饮市场规模大,火锅类别易经营
中国的餐饮市场,每年大约有4万亿的规模。
中国餐饮营收第一名的海底捞,2019年预计有200多亿的收入,才
不过占了这个市场的0.5%。
如果放在全球的餐饮市场,那这个比例就更小。
餐饮市场虽然庞大,但个体公司非常非常分散,火锅算是餐饮第一大
品类,占市场份额的11%左右。
火锅这个类别,说起来很讨巧,中餐繁杂的烹饪环节,好口味对厨师
的高度依赖,都省略掉了。
一口锅底,配上各种生的菜品,不需要厨师和复杂的中央厨房,特别
容易标准化。
这样的餐饮公司,自然更容易做大规模。
2、海底捞拥有强大的组织管理体系。
海底捞最深入人心的标签,就是服务特别好。
而海底捞能在不断开店的同时,始终保持服务高品质,靠的是强大的
门店管理体系。
海底捞的门店每年都在不断的扩张,根据2019年中期的报告,门店
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数已达到593家。
这么快的扩张速度,既要保证各店的品质,还要管理这么多员工,必
然需要一套强大的管理体系。
据说,海底捞给新店长的培训,店长第一要抓的,是亲情化。
但真正实现亲情化的氛围,必然需要强大的体系支撑,海底捞门店的
管理体系如何搭建的呢?
海底捞的员工薪酬成本占收入比重达到了30%,远高于同行。
而租金+水电+公司所有折旧摊销大概在11%,这一块的成本很低,
主要是由于店面通常没有开在核心商圈内,而且和商圈议价能力也较强,
省下来的利润基本上都用在员工身上了,这一点真的难能可贵。
3、非常好的现金流和盈利能力
开火锅店,收钱基本是收现金,没有应收账款,海底捞账面的应收账
款主要是收款到支付平台沉淀的资金。
所以海底捞上市前是没有融过资的!
可以说海底捞的创始人张勇,从四张桌子开始起家,到估值千亿上市,
全是靠实打实自己赚的钱和一些银行借款发展起来的,这在当今的资本市
场上真的非常难能可贵。
作为企业盈利最重要的指标,海底捞
2016、2017年的净资产收益率ROE高达96.65%和108.7%,这说
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明每年投入的资本回报率几乎是100%,多么可怕的回报率。
不过海底捞的净资产收益率随后两年逐渐下滑,这也是随着规模的不
断扩张,必然要面对的问题。
4、强大的供应链业务矩阵
海底捞并不只是一家火锅店,张勇最厉害的地方,是从最早把火锅底
料的供应单独成立一家公司开始,逐步建立了火锅产业链所有环节独立的
公司。
目前,海底捞集团除了火锅,还有火锅调味料生产商颐海国际在香港
上市,也是一个四年十几倍的大牛股,我后面再写一篇来介绍。
优鼎优,冒菜品牌,国内新三板上市。
另外旗下体量比较大的,有做食材供应、仓储配送的蜀海供应链,做
餐饮店面装修的蜀韵东方。
这些公司几乎都可以独立上市,海底捞今后的集团版图,空间巨大。
对海底捞火锅来说,有这些强大关联公司的支持,可以大大有效的降
低开店各个环节的成本,充分提高整体的运营效率。
海底捞扩张中面临的挑战
从2019年中期的财务数据看,海底捞的营收和增长依然还是不错。
销售收入达到了117亿元,全年预计能超过200亿。
毛利率维持在59%左右,净利率7.80%,比前期略有下滑。
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