解析红利增量资金动向：保险增配与ETF流入.docx

目录

市场资金流动性复盘 4

宽基ETF规模上涨，资金加速流入红利资产 5

保险机构2024Q2资金配置：收入稳步上升，高股息股票持仓占比增加 8

风险提示 11

图表目录

图1：2024年7月份社融和M2同比数据小幅回升 4

图2：2024年7月社融规模和新增人民币贷款规模仍处于低位 4

图3：2024年8月融资余额下滑至较低位置 4

图4：两融余额占A股流通市值占比仍在低位震荡 4

图5：8月A股市场换手率处于较低水平，高市盈率指数换手率上升 5

图6：近期定开持有基金到期规模处于相对高位 5

图7：近期定开持有基金中主动权益型基金到期规模 5

图8：新发基金中，主动型基金新发规模下降至低位 6

图9：新发基金中，类股票型基金新发规模持续下跌至较低位置 6

图10：2024年7月26日-8月26日ETF基金份额变化 6

图11：上周沪深300类ETF份额提升较大 6

图12：上证50类和沪深300类ETF份额近期持续增加 6

图13：股票型ETF基金份额在2024年8月份抬升 6

图14：上证50指数中，金融行业权重占比最大 7

图15：上证50指数中，金融行业总市值占比最大 7

图16：沪深300指数中，金融行业权重占比最大 7

图17：沪深300指数中，金融行业总市值占比最大 7

图18：流入金融行业的资金中接近70%流入银行业 7

图19：2024年Q2保险公司收入同比增速稳步上涨 8

图20：2024年Q2险资年化收益率同比上升，环比下降 8

图21：2022Q2—2024Q2险资持仓占比变化情况，债券持仓占比稳步上升 9

图22：保险公司债券持仓规模和占比持续稳步上升 9

图23：保险公司股票与基金持仓规模和占比在2024年回升 9

图24：2023Q3-2024Q2保险资金分行业持仓占比，银行持仓占比大幅上升 10

图25：2024年Q2保险公司持有高股息个股占比增加 10

图26：2024年Q2保险公司高股息股票持仓占比增加 10

市场资金流动性复盘

社融同比小幅回调，市场资金仍处于观望态度。2024年7月我国社融数据同比增速小幅回调，7月新增社融规模约为7720亿元，但整体仍处于2022年以来的低位，金融机构新增贷款也处于较低位置，市场信用环境相对紧缩，企业和个人融资意愿较低。同时，M2指数也位于较低位置，市场流动性不足，从换手率上看，2024年8月至今A股市场换手率均处于较低位置，市场仍处于观望状态。

图1：2024年7月份社融和M2同比数据小幅回升 图2：2024年7月社融规模和新增人民币贷款规模仍处于低位

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M2同比（%，右） 社融存量同比(%) M2同比-社融同比(%,右轴)

社融规模当月值（亿元） 金融机构新增人民币贷款当月值（亿元）

资料来源：，（截至2024年8月26日） 资料来源：，（截至2024年8月26日）

图3：2024年8月融资余额下滑至较低位置 图4：两融余额占A股流通市值占比仍在低位震荡

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