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基金从业常考知识笔记(一)
考点一:交易型开放式指数基金(ETF)的特点(☆☆
☆)
1、被动操作的指数型基金:跟随指数包含的股票购买,
复制和跟踪指数。
2、独特的实物(一篮子股票)申购、赎回机制:
ETF指定的一篮子证券或商品来换取;赎回时得到的不
是现金,而是相应的一篮子证券或商品;如果想变现,需要
再卖出这些证券或商品。实物申购、赎回机制是ETF最大
的特色之一。
3、一级市场与二级市场并存的交易制度:
在二级市场的交易与封闭式基金类似。在一级市场上中
小投资者被排斥在外,在二级市场上,ETF与普通股票一样
在市场挂牌交易。不论是资金在一定规模以上的投资者还是
中小投资者,均可按市场价格进行ETF份额的交易。
考点二:交易型开放式指数基金(ETF)的套利(☆☆)
1、当二级市场ETF交易价格低于其份额净值,即发生
折价交易时,大的投资者可以通过在二级市场低价
买进ETF,然后在一级市场赎回(高价结算)份额,再
于二级市场上卖掉股票而实现套利交易;相反,当
二级市场ETF交易价格高于其份额净值,即发生溢价
交易时,大的投资者可以在二级市场买进一篮子股票,于一
级市场按份额净值转换为ETF(相当于低价买入ETF)份额,
再于二级市场上高价卖掉ETF而实现套利交易。
2、折价套利会导致ETF总份额的减少,溢价套利会导
致ETF总份额的扩大;
3、正常情况下,套利活动会使套利机会消失。
考点三:QDII基金概述(☆)
1、QDII:合格境内机构投资者;
2、QDII基金可以人民币、美元或者其他主要外汇货币
为计价货币募集;
3、2007年,证监会颁布《合格境内机构投资者境外证
券投资管理实行办法》。
4、除中国证监会另有规定外,QDII基金不得有下列行
为:
(1)购买不动产,购买房地产抵押按揭,购买贵重金
属或代表贵重金属的凭证,购买实物商品;
(2)借入现金(临时用途除外),且该借入现金的比
例不得超过基金、集合计划资产净值的10%;
(3)利用融资购买证券,但投资金融衍生品除外;
(4)参与未持有基础资产的卖空交易;
(5)从事证券承销业务。
考点四:分级基金(☆)
1、分级基金的概述:
分级基金是指通过事先约定基金的风险收益分配,将母
基金份额分为预期风险收益不同的子份额,并可将其中部分
或全部类别份额上市交易的结构化证券投资基金。其中,分
级基金的基础份额称为母基金份额,预期风险收益较低的子
份额称为A类份额,预期风险收益较高的子份额称为B类
份额。
2、基础份额:
(1)A类份额:低风险、获得基准收益,本金有保证;
(2)B类份额:高风险、高回报。
3、特点:
(1)一只基金,多类份额,多种投资工具
(2)A类、B类份额分级,资产合并运作
(3)基金份额可以在交易所上市交易:基金成立后,
投资者在场内认购的母基金份额自动分离为A类份额和B
类份额,并上市交易。对于从场内申购的母基金份额,投资
者既可选择将其分拆为A类份额和B类份额并上市交易,
也可选择不进行基金份额分拆而保留母基金份额。
(4)内含衍生工具与杠杆特性:分级基金涉及收益分配
权的分割与收益保障等结构性条款的设置,使其普遍具有杠
杆化的特性,具有了内含衍生工具特性。
(5)多种收益实现方式、投资策略丰富
4、分级基金的规范
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