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（一）上市公司股利支付的基本方式上市公司股利支付的基本方式主要有現金股利和股票股利。１．現金股利現金股利是指上市公司以現金的形式發放給股東的股利。是上市公司最常見的、也是最容易被投資者接受的股利支付方式。但這種方式增加了企業現金流出量，形成企業支付巨額現金的壓力，在一定情況下，影響了企業投資與發展的需要。因此，採用現金股利支付方式的企業必須具備兩個基本條件：一是企業要有足夠的未指明用途的留存收益，即未分配利潤；二是企業要有足夠的現金。（五）分配與積累並重原則在收益既定的情況下，分配與積累是矛盾的統一體。企業除按規定向投資者進行利潤分配以外，可適當留存一部分利潤作為積累，這樣不僅為企業再生產籌措了資金，增強了企業抵抗風險的能力，同時也有利於增加投資者的回報。但積累過多，就會影響投資者的現時利益，使企業形象受損，降低投資者信心。因此，股利分配應堅持分配與積累並重原則，適當安排好分配與積累的比例，協調好企業近期目標與長遠發展的關系。三、股利分配需要權衡的因素股利分配是涉及企業是否發放股利、發放多少股利、以何種形式發放股利、以及在何時發放股利等一系列問題。股利分配並沒有一個嚴格的客觀標準，往往需要根據影響企業的內外部因素來決定。通常，這些影響因素主要包括以下幾個方面：（—）法律因素法律因素就是有關法律、法規對股利分配的限制。一般情況下，法律並不要求企業一定要分派股利，但為了保護債權人和股東的利益，有關法律、法規會對企業財務分配予以一定的限制。1.資本保全限制。資本保全是企業財務管理應遵循的一項重要原則，按照這一原則企業不能用資本金（包括實收資本或股本以及資本公積）發放股利，而只能用當期利潤或留存收益發放股利。這是為了維護法定資本的安全完整，防止企業通過股利分配任意減少資本結構中的所有者權益（股東權益），以維護債權人的利益。2.企業積累限制。企業可供分配的利潤，必須按一定的比例和基數提取公積金，還可以在分配普通股股利之前提取任意盈餘公積。我國《公司法》規定，股東會或者董事會違反規定，在公司彌補虧損和提取法定公積金、法定公益金之前向股東分配利潤的，必須將違反規定分配的利潤退還公司。企業積累限制的法律規定，既增加了企業抵抗風險的能力，也維護投資者和債權人的權益。3.淨利潤限制。企業的淨利潤必須在彌補以前年度全部虧損之後才能發放股利。也就是說，企業發放股利的前提是年度累計盈利。同時，貫徹“無利不分”的原則，即當企業出現年度虧損時，一般不得分配利潤。對企業淨利潤的限制可以看成是資本保全限制的補充，是為了防止權益資本被侵蝕。4.超額累積利潤限制。由於大多數國家一般對股票交易的資本利得徵稅較低，而投資者接受股利交納的所得稅較高，因此許多上市公司通過少發股利、積累利潤使股價上漲，以此方式幫助股東避稅。於是許多國家在法律上明確規定公司不得超額累積利潤，一旦公司留存收益超過法律認可的水準，將被加征額外的稅款。目前，我國法律對上市公司超額累計利潤尚未作明確的限制性規定。5.償債能力限制。償債能力是指企業按時足額償付各種到期債務的能力。如果企業無力償還到期債務或者因支付現金股利使其喪失償債能力，則企業發放現金股利的數額要受到限制。目前，償債能力限制在我國尚未納入法律範疇，但在企業長期借款或發行企業債券的相關條款中已有所涉及。（二）股東因素股東從自身利益的角度，在控制權、稅收、穩定收入以及規避風險等方面可能對企業的股利分配提出限制。1.保持控制權限制。企業支付較高的股利，必然會導致留存收益減少，這就加大了將來發行新股的可能性，而發行新股會稀釋企業的控制權。尤其是企業原有持股比例較高的大股東，對企業擁有一定的控制權，他們出於對企業控制權可能被稀釋的擔心，或者在沒有能力購買新股時，往往主張限制現金股利的支付，希望企業較多地保留盈餘，以防止控制權被稀釋。2.合理避稅限制。稅負是影響股東財富的重要因素，也是企業在進行股利分配時需要考慮的主要因素。我國稅法規定，現金股利按照20%的稅率徵收個人所得稅，而股票交易尚未征收資本利得稅。由於股利收入的所得稅高於股票交易的資本利得稅，一些高收入的股東出於避稅考慮，往往要求限制股利的支付。對股東來說，股價上漲獲得的收益比分得股利更具有吸引力。3.穩定收入限制。如果企業的絕大多數股東屬於低收入階層，而且他們是依靠定期的股利維持生活，那麼必然希望企業能夠定期地支付穩定的現金股利，若公司留存較多的利潤