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关于城投公司经营思路的几点建议

地方融资平台公司作为地方政府特许经营的公司，不仅承担

着政府城市化建设的重要任务和使命，同时肩负着维护政府形象

信誉的重大责任。做好政府的投融资平台，为公众提供设施、服

务，实现国有资产的保值增值是城投公司的基本任务。

据银监会统计，截至目前，地方政府建立了大约8000多家

各种形式的融资平台，2008年以后平台公司级次明显下移。目

前，省、市、县融资平台占比数量大约为2%、40%、58%。

从发展历程来看，地方政府融资平台在我国现代化、工业化

和城镇化建设过程中，都发挥了非常重要的作用，对地方经济社

会的发展也发挥了积极的推动作用。近年来很多地区依靠地方融

资平台，解决了过去很难解决的问题。

目前，我国城市化率依然较低，根据有关资料统计，我国目

前的城市化率甚至比不上日本80年代的水平。在“十八大”明

确提出在2020年全面建成小康社会的历史使命下（小康社会城

市化率为：60％以上，2011年我国城市化率为51.27%），城市基

础设施的建设和投资需求，将会持续增加，地方政府投融资平台

还要继续发挥更加强大的作用，城市化建设仍要经历相当艰难的

道路，融资平台的任务和使命也是任重而道远的。

为此，在新的经济形势下，各地平台公司一方面要通过各种

渠道融资来满足市政建设和自身发展的需要；另一方面要充分依

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托政府资源，结合公司自身实际，多元化经营，创新性发展。本

文着重搜集了全国各地50家平台公司的基本情况，借以研究各

地平台公司自身发展的情况。

一、各地城投的基本情况（以搜集的50家平台公司为主）

政府设立融资平台的初衷都是支持市政建设的需要。在

2008年国家四万亿投资的刺激下，各地平台公司获得了大量的

贷款，有效的支持了地方经济的发展需要。在研究的这50家平

台公司中，省级平台公司11家，市级平台公司36家，县级平台

公司3家。它们的经营业务基本涵盖了土地经营、房地产、市政

工程、文化传媒、燃气、物业管理等几大领域。其中几乎所有的

平台都从事土地经营（从事特许经营融资类的平台除外）；有74%

的平台从事房地产经营；有42%的平台从事市政工程建设；有28%

的平台从事文化传媒业务；有30%的平台从事燃气业务；有26%

的平台从事物业管理。

从这些基本的业务领域可以看出，几乎所有的平台公司都依

靠土地经营作为主营业务。一是地方政府过多的依靠土地财政，

而且土地经营的利润非常巨大，是地方政府财政收入最为重要的

来源，是平台公司赖以生存和发展的重要保障；二是土地作为稀

缺资源，是企业生存和发展的基础，需求大；三是土地可以作为

抵押物进行贷款，又是贷款的必要条件。

对于开展房地产业务，一是房地产市场目前刚性需求很大，

房地产利润较高；二是房地产开发可以有效推进城市化进程，优

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化城市居住环境，对地方经济的发展具有明显的带动作用；三是

房地产开发可以衍生其他经营领域，如物业管理等。一方面可以

促进平台公司多元化经营；另一方面可以通过经营来增加母公司

的资产，增加母公司的有效现金流。

对于市政工程建设、燃气业务等领域，一是它们都属于社会

公共服务领域，开展此类相关业务是履行社会公共服务的职责；

二是这一领域也有相当不错的社会经济效益，同时可以增加母公

司的资产，增加母公司的有效现金流。

文化传媒业务是“十二五”期间国家重点扶持的产业，作为

信息时代最为有效的宣传方式，市场需求量大，成本较低，利润

较高。

从调查的情况来看，目前，