短期筹资课件.pptVIP

短期籌資第一節短期籌資策略一、短期籌資的特點二、短期籌資策略*一、短期籌資的特點

短期籌資的特點短期籌資是指為滿足公司臨時性流動資產需要而進行的籌資活動短期負債籌資的特點速度快彈性高成本低風險大*二、短期籌資策略（一）流動資產組合策略流動資產臨時性流動資產（季節性臨時性需要）永久性流動資產（長期穩定需要）臨時性流動資產短期負債籌資永久性流動資產長期負債和股權籌資*穩健型長期資本滿足永久性資產資本需求和部分臨時性資產資本需求激進型長期資本不能滿足永久性資產的資本需求，要依賴短期負債來彌補折衷型長期資本剛好滿足永久性資產資本需求二、短期籌資策略*流動資產組合策略（穩健型）7\7-10.rmvb二、短期籌資策略*流動資產組合策略（激進型）7\7-11.rmvb二、短期籌資策略*二、短期籌資策略流動資產組合策略（折中型）7\7-12.rmvb*在選擇組合策略時應注意：資產與債務償還期相匹配淨營運資本應以長期資本來源來解決保留一定的資本盈餘參閱例題P149二、短期籌資策略*（二）短期負債各項目的組合策略短期負債不同專案的資本成本和償還期限同，它們對風險與收益的影響也各有差異短期負債各項目的組合策略主要是根據生產經營的規律性，合理安排短期銀行借款、應付賬款、應付票據的借款期限、還款期限和支用期限，即按不同的償還期限籌措各種短期資本來源，以保證既能滿足生產經營需要，又能及時清償各種到期債務二、短期籌資策略*第二節短期籌資方式一、商業信用：指在商品交易中以延期付款或預收貨款進行購銷活動而形成的借貸關係，它是公司間直接的信用行為應付賬款應付票據預收賬款等二、短期銀行借款：無擔保借款、擔保借款*（一）應付賬款籌資應付賬款的信用條件信用期限（n）：是允許買方延期付款的最長期限現金折扣：賣方為了鼓勵買方提前還款，而給予買方在價款總額上的優惠，即少付款的百分比折扣期限：是賣方允許買方享受現金折扣的期限。折扣期限小於信用期限。例：（2/10，n/30）一、商業信用*“免費”籌資如果賣方不提供現金折扣，買方在信用期內任何時間支付貨款均無代價；如果賣方提供現金折扣，買方在折扣期內支付貨款，也沒有成本發生。這兩種情況通常稱為“免費”籌資有代價籌資如果購貨方在規定的信用期限延遲付款，或放棄現金折扣，在折扣期限外支付貨款，則稱為有代價籌資一、商業信用*購買98000（付款）0102030購買100000（付款）（2/10，n/30）?應付賬款籌資一、商業信用0102030*第10天付款：免費籌資額為98000元(100000–2000)第30天付款付款總額為100000元。這可以看作借一筆為期20天，金額為98000元的貸款，利息為2000元，其借款的實際利率為：20天的實際利率=(2000/98000)×100%=2.04%實際年利率=2.04%×360/20=36.72%一、商業信用*應付賬款籌資成本7\7-13.rmvb一、商業信用*延期付款可降低成本，但由此卻會帶來一定的風險或潛在的籌資成本：信用損失利息罰金停止送貨法律追索延期付款應與公司其他短期籌資成本相比較延期付款應與公司可自由使用的資本來源用於短期投資所獲得的收益相比較一、商業信用*（二）應付票據應付票據是購銷雙方按購銷合同進行商品交易，延期付款而簽發的、反映債權債務關係的一種信用憑證應付票據種類按承兌人的不同：（可以背書轉讓）商業承兌匯票、銀行承兌匯票按是否帶息：帶息票據、不帶息票據一、商業信用*應付票據的貼現當收款人需要資金時，可向銀行貼現貼現是收款（持票）人把未到期的匯票轉讓給銀行，貼付一定利息以取得銀行借款的行為，貼現期從其貼現之日起到票據到期日止。企業貼現實際收到的資金的計算