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浅谈地方国有城投公司在市场化转型中面临的财务管理难题

前言

、

伴随着经济发展以及城镇化进程的加快，为了能够更好地借助市场化手段推

动地方基础设施建设，很多地方政府都成立了相应的投融资平台企业，城投公司

就是其中的典型代表。而在新的发展环境下，推进地方国有城投公司的市场化转

型，能够显著提升资源利用效率，加快地方国有经济结构调整和优化布局，推动

地方国有资产做实做强做优。对于地方国有城投公司而言，在市场化转型中，应

该切实做好财务管理工作，推动投融资模式的优化升级，实现国有资本结构的调

整和优化，这样才能将其在推动经济发展中的作用充分发挥出来。

一、城投公司概述

城投公司是对城市建设投资公司的简称，可以将其看做是地方政府主导的投

融资平台，本身市场化盈利能力略有不足，属事业单位和国有独资公司的性质，

主要通过政府补贴的方式进行盈利。城投公司是政府实施城市建设的重要推手，

在拓展城市建设资金筹集渠道、优化城市建设资金安排等方面发挥着非常重要的

作用，是其他企业无法替代的。然而，城投公司的服务面对的是城市基础设施，

与其他经营性资产在运营方面存在不同，想要将其在城市建设和发展中的作用充

分发挥出来，需要探索出一套能够契合区域经济发展的运营体系。城投公司具备

项目建设、投融资等功能，具备一定的财产权，也有着市场主体所需的各种条件，

需要依照市场经济的基本原则进行投融资，对国有资产进行经营管理，确保资产

的有效利用。城市中的基础设施有着各自不同的投入产出关系，想要确保其稳定

可靠运行，不单单需要关注基本的运营盈利能力，也必须在并不违背市场规则的

前提下，突出社会效益和社会责任。另外，城市基础设施建设是地方政府政绩的

重要组成部分，也是城市化进程中非常重要的支撑，关系着城市居民的生产与生

活，必须得到政府部门的高度重视，通过适加大财政支持的方式，提供有效的解

决方案。城投公司具备政府委托其投资，以及履行部分政府职能的特征，需要清

晰地界定好投融资与项目建设开发职能[1]。

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二、地方国有城投公司市场化转型的制约因素

部分城投公司在制定经营决策时更关注政府政策，部分决策在市场环境下容

易带来财务风险，当前市场加速变化，需要不断提升城投公司的整体风险防控能

力。虽然城投公司具备一定的风险控制意识，但在财务管理上仍有较大的提升空

间，如何优化财务管理，织密财务风控机制“防护墙”，加大风险节点监督检查力

度，提升应对各类财务风险的防范能力，是当下多数城投公司重点关注的工作之

一。地方国有城投公司在推动我国地方城镇化建设以及城市经济增长方面，发挥

出了非常积极的作用，但是伴随着地方国有城投公司经营性债务及政府类债务的

快速增长，地方政府部门认识到了对地方国有城投公司进行监管的重要性，改变

了地方国有城投公司的定位，将其认定为地方政府基础设施建设的运营主体，将

其政府融资功能逐步剥离，这种情况下，地方国有城投公司与地方政府间有着明

晰的责任边界，融资和经营压力的增长，要求其进行市场化转型。

城投公司市场化转型大致可以分为四个阶段，第一阶段，城投公司不再具备

相应政府职能，必须采取有效的措施来对自身面临的债务问题进行解决；第二阶

段，城投公司开始与地方政府建立起全新的市场契约关系；第三阶段，城投公司

逐步成长为得到各类市场主体认可，能够独立承担责任同时自负盈亏的法人主体；

第四阶段，城投公司转型成为地方国有企业，受市场的约束。一般认为，在第三

阶段实现后，就可以认为城投公司实现了成功的市场化转型，第四阶段属于最终