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第九章建设项目可行性分析

第一节可行性研究概念

经过调查研究，全方面分析与项目相关各种原因，组合设计出多个可能方案，并对各个方案经济效果进行分析，最终评选出满意方案和最正确时机，为决议者提供论证该项目上马必要性、可能性、有效性和合理性等决议依据。;可行性研究回答不但是某一事情能否做到，而且要回答是否应该做？什么时间做？怎样去做？所以，可行性研究必须对各种影响原因，尽可能地以货币为尺度，进行全方面、定量分析。;可行性研究是决议前研究，含有预测性特点。在研究中，它必须对许多不确定原因作出假设和判断。所以，主观原因必定存在，其结果也不可能是准确和完整，这是可行性研究不足。;第二节可行性研究作用及工作程序

一、可行性研究作用

1作为建设项目投资决议依据；

2作为编制设计任务书依据；

3作为筹集资金，向银行贷款依据；

4作为建设项目与各协作单位签署协议和相关协议依据；;5作为环境保护审查依据；

6作为申请建设执照依据；

7作为施工组织、进度安排及完工检验依据；

8作为企业组织管理，机构设置，定员定岗定编，职员培训依据。

二、项目发展周期;建设项目可行性分析;三、可行性研究阶段和内容;建设项目可行性分析;四、可行性研究工作程序;建设项目可行性分析;五、可行性研究汇报书格式;建设项目可行性分析;建设项目可行性分析;六、财务评价和国民经济评价

可行性研究中心问题是经济评价，它是一个投资项目是否可行主要依据。整个可行性研究都是围绕着这一目标而逐步完成，所以选择适当评价方法至关主要。;1．财务评价

财务评价是从企业角度,依据国家现行财税制度和价格体系，分析计算项目直接发生财务效益和费用，编制财务报表，计算评价指标，考查项目标盈利能力、清偿能力、以及外汇平衡等财务情况，据以判别项目标财务可行性。

财务评价特点是用现行价格为基础预测价格估算利益和费用。;财务评价程序：

（1）基础数据准备

投资、销售收入、生产成本、利润、税金、计算期等。（用??助报表反应）

例：

固定资产投资估算表

流动资金估算表

投资计划与资金筹措表

单位产品成本估算表

总成本费用估算表

固定资产折旧费用估算表

无形及递延资产摊销估算表

销售收入和销售税金及附加估算表

借款还本付息计算表等。;（2）编制基本财务报表

用于分析项目盈利能力、清偿能力、以及外汇平衡等财务状况。

例:

现金流量表（全部投资、自有资金）

损益表

资金来源与运用表

资产负债表

外汇平衡表等;（3）财务评价指标计算与评价

反应盈利能力指标：

静态指标：

全部投资回收期（全部投资现金流量表）；投资利润率；投资利税率；资本金利润率（损益表）。

动态指标：财务内部收益率；财务净现值。;反应偿债能力指标：

静态指标：

借款偿还期（资金起源与利用表）；

资产负债率；流动比率；速动比率（资产负债表）。

（4）不确定性分析

分析项目可能面临风险及在不确定情况下抗风险能力。

包含：盈亏平衡分析、敏感性分析、概率分析等。

（5）作出项目财务评价最终止论;2．国民经济评价

国民经济评价标准，不是单纯从该项目本身赢利能力出发，而是从整个社会角度出发，考虑项目对国家和社会贡献程度。因而，它比财务评价复杂多。二者差异在于当项目用市场价格估算利益和费用之后，假如用市场价格分析就称为财务评价，假如用经济价格进行分析就称为经济评价，因为价格调整目标和方法不一样，在国外出现了类似于经济价格其它价格，如影子价格、计算价格或效率价格、社会价格等。;总而言之，财务评价是从企业角度，对项目投产后赢利能力一个预测，而经济评价是从国家和社会利益角度，以资源合理分配和利用为前提，对一个详细项目标评价，普通地要优先考虑国民经济评价而不是考虑财务评价结果。不过，对国民经济评价角度看是必定，而从财务评价看是否定项目，问题就复杂得多。这时候就有一个政策上问题：国家是否给予补助而是项目得以实施。

对非盈利性项目，如学校、医院等公共工程，这时只能进行经济评价而无法进行财务评价。;3.不确定性分析

（1）盈亏平衡分析：平衡点产量。

（2）敏感性分析：投资、年收入、年费用、寿命、贴现率，净现值、内部收益率。

（3）概率分析：净现值期望值；净现值大于等于零累积概率。;七、财务评价与国民经济评价区分;投资总额估算;建设项目可行性分析;资金总额;销售收入、成本、税金和利润估算;建设项目可行性分析