国内外债券和欧洲债券的概念和特点.pdfVIP

国内外债券和欧洲债券的概念和特点

国内外债券和欧洲债券的概念和特点

导语：我国发行国际债券始于20世纪80年代初期。当时，在改革开

放的政策指导下，为利用国外资金，加快我国的建设步伐，我国开始利用

国际债券市场筹集资金，主要的债券品种有以下几种。

国国际债券的发行概况

一政府债券

1987年10月，中国财政部在德国法兰克福发行了3亿德国马克的公

募债券，这是我国经济体制改革后政府首次在国外发行债券。1994年7

月，我国政府在日本发行公债券;1995年11月又发行400亿日元债券，

其中，20年期为1OO亿日元，7年期为300亿日元。1996年我国政府成

功地在美国发行4亿美元100年期扬基债券，极大地提高了我国政府的国

际形象，在国际资本市场确定了我国主权信用债券的较高地位和等级。

1997年和1998年，我国利用国际债券融资进入了一个新的阶段，两年共

发行美元债券34.31亿、德国马克债券5亿、日元债券140亿。2001年5

月17日，中国政府在海外成功发行了总值达15亿美元的欧元和美元债

券。

这是中国政府自1998年12月以来首次在国际资本市场上发行债

券。此次发行债券不仅保持了中国在国际资本市场上经常发行人的地位，

而且向国际金融社会展示了中国经济的活力，是一次具有战略眼光的融资

行为。

二金融债券

1982年1月，中国国际信托投资公司在日本东京资本市场上发行了

IOO亿日元的债券，期限12年，利率8.7%，采用私募方式发行。随后，

福建投资信托公司、中国银行、上海国际信托投资公司、广东国际信托投

资公司、天津国际信托投资公司、交通银行等，也先后在日本东京、德国

法兰克福、中国香港、新加坡、英国伦敦发行国际债券;发行币种包括日

元、港币、德国马克、美元等，期限均为中、长期，最短的5年，最长的

12年，绝大多数采用公募方式发行。1993年，中国投资银行被批准首次

在境内发行外币金融债券，发行数量为5000万美元，发行对象为城乡居

民，期限为1年，采取浮动利率制，利率高于国内同期限美元存款利率1

个百分点。

三可转换公司债券

截至2003年12月底，我国共发行各种国际债券200多亿美元。我

国国际债券的发行地遍及亚洲、欧洲、美洲等世界各地，债券的期限结构

有1年、5年、7年、10年、30年等数个品种。

2004年，我国财政部在境外发行1o亿欧元10年期债券和5亿美元

5年期债券，中国进出口银行发行两期共10亿美元10年期债券，国家开

发银行发行6亿美元和3.25亿欧元两期债券。2007年国家开发银行和中

国进出口银行在国际市场各发行1期美元债券，发行额各为7亿美元。同

年，中石化在境外发行15亿美元可转换为境外上市外资股的可转换公司

债券。尽管近年的.发行量不大，但却保持了我国在国际资本市场上经常

发行人的地位，树立了我国政府和金融机构的国际形象，在国际资本市场

确立了我国主权信用债券的地位和等级，并对我国金融业的对外开放起到

了重要的推动作用。

外国债券和欧洲债券的概念和特点

一外国债券

外国债券是指某一国家借款人在本国以外的某一国家发行以该国货币

为面值的债券。它的特点是债券发行人属于一个国家，债券的面值货币和

发行市场则属于另一个国家。

外国债券是一种传统的国际债券。在美国发行的外国债券称为扬基“

债券”，它是由非美国发行人在美国债券市场发行的吸收美元资金的债

券。在日本发行的外国债券称为武士债券“”，它是由非日本发行人在日本

债券市场发行的以日元为面值的债券。

二欧洲债券

欧洲债券是指借款人在本国境外市场发行的、不以发行市场所在国货

币为面值的国际债券。目前，欧洲债券已成为各经济体在国际资本市场上

筹措资金的重要手段。

欧洲债券的特点是债券发行者、债券发行地点和债券面值所使用的货

币可以分别属于不同的国家。由于它不以发行市场所在国的货币为面值，

故也称无国籍债券“”。欧洲债券票面使用的货币一般是可自由兑换的货

币，主要为美元，其次还有欧元、英镑、日元等，也有使用复合货币单位

的，如特别提款权。

欧洲债券和外国债券在