银行业上市银行2024年中报综述：利润增速边际改善，红利价值依旧显著.docxVIP

正文目录

利润增速边际改善，拨备反哺力度有所提升 5

营收增速依旧承压，利润增速边际改善 5

规模扩张贡献度走弱，拨备反哺力度提升 7

城农商行表现较好 8

信贷增速放缓，息差逐步企稳 9

信贷投放速度放缓，票据冲量较为明显 9

息差降幅收窄，负债端成本改善 15

资产质量保持稳健，不良核销力度加大 17

不良率小幅改善，关注率略有提升 17

不良核销力度加大，不良生成压力可控 19

投资建议：维持银行行业“强于大市”评级 23

风险提示 23

图表目录

图表1：上市银行营收增速继续下行 6

图表2：上市银行归母净利润增速边际回升 6

图表3：单个银行营收同比增速情况 6

图表4：单个银行归母净利润同比增速情况 7

图表5：2024H1上市银行业绩归因 8

图表6：城农商行综合表现较好 8

图表7：上市银行扩表速度放缓 9

图表8：国有行与城商行信贷投放维持较高增速 9

图表9：单个银行贷款同比增速情况 10

图表10：上市银行新增信贷主要由对公及票据驱动 11

图表11：2024H1末金融机构基建类贷款同比+11.70? 12

图表12：2024H1末金融机构工业贷款同比+17.50 12

图表13：2024H1末金融机构普惠类贷款同比+20.30? 12

图表14：2024H1末金融机构绿色金融贷款同比+28.50? 12

图表15：2024H1末金融机构制造业中长期贷款同比+18.10? 13

图表16：2024H1末金融机构房地产贷款降幅收窄 13

图表17：居民对未来收入的信心不足 14

图表18：居民信贷增速放缓 14

图表19：住宅价格处于下行通道 14

图表20：商品房开工面积及销售面积仍处负增区间 14

图表21：居民投资收益处于下行通道 15

图表22：居民按揭贷款仍处负增区间 15

图表23：上市银行净息差（测算）仍在收窄 15

图表24：单个银行净息差（测算）情况 16

图表25：上市银行贷款收益率仍处下行通道 17

图表26：上市银行存款成本有所改善 17

图表27：存款定期化依旧延续 17

图表28：上市银行不良率小幅改善 18

图表29：上市银行关注率有所提升 18

图表30：单个银行不良率情况 18

图表31：上市银行不良核销力度加大 19

图表32：上市银行不良生成率低位运行 19

图表33：单个银行不良生成率情况 20

图表34：上市银行拨贷比整体依旧维持在较高水平 21

图表35：上市银行信用成本率有所提升 21

图表36：单个银行信用成本率情况 21

图表37：上市银行拨备覆盖率情况 22

图表38：10家上市银行落地中期分红 23

图表39：银行股股息率优势依旧明显 23

利润增速边际改善，拨备反哺力度有所提升

营收增速依旧承压，利润增速边际改善

营收增速下行速度放缓，股份行增速边际改善。从营收来看，上市银行营业收入增速持续下探。2024H1上市银行营收同比-1.97?，增速较2024Q1-0.20pct，整体营收增速仍处于下行通道，但下行速度有所放缓。分银行类型来看，国有行、股份行、城商行和农商行2024H1营收同比增速分别为-2.56?，-2.92?，+4.75?，+4.02?，增速较2024Q1分别-0.34pct，+0.32pct，-0.97pct，-0.57pct。从绝对水平来看，城商行与农商行营收表现明显优于其他类型银行。从边际变化来看，股份行营收增速边际回升。从单一银行来看，2024H1营收增速高于10?的仅有青岛银行、常熟银行，分别为11.98?、12.03?。15家上市银行营收负增长，其中平安银行、以及郑州银行营收增速位居后三位，增速分别为-12.95、-8.77?、-7.59?。

整体归母净利润同比增速回升，城商行归母净利润增速有所下滑。从归母净利润来看，2024H1上市银行归母净利润增速有所回升。2024H1上市银行归母净利润同比

+0.36?，增速较2024Q1+0.99pct。分银行类型来看，国有行、股份行、城商行以及农商行2024H1归母净利润同比增速分别为-0.96?、+1.05?、+6.24?、+8.28，增速较2024Q1分别+1.07pct、+1.05pct、-0.88pct、+7.83pct，边际上仅有城商行归母净利润增速走弱。从单一银行来看，优质区域的城农商行归母净利润增长较快。39家上市银行中2024H1归母净利润同比增速高于10?的有10家，增速前十的银行中5家为江浙地区城农商