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财务管理—第一章财务管理基础
主要考点
一、财务管理概述
1.财务管理的基本概念
2.财务管理目标
二、货币时间价值
1.货币时间价值的含
2.终值和现值的计算
3.利率的计算
三、风险与收益
1.资产的收益与收益率
2.资产的风险及其衡量
3.证券资产组合的风险与收益
4.资本资产定价模型
第一节财务管理概述
知识点:财务管理的基本概念
1.财务活动
企业为了满足投资和其他形式使用资本的需要,筹措和集中所需资金的过程,
筹资活动
是资金运动的起点
广:企业将筹集的货金投入使用的过程,包括对内投资和对外投资
投资活动
狭:对外投资
资金营运企业经营而引起的财务活动,如采购材料或者商品、支付工资和其他营业费用
活动、销售产品取得收入、借入短期借款等
广:对投资收入如(销售收入)和利润进行分割和分派的过程
分配活动
狭:对利润的分配
2.财务关系
企业在组织财务活动过程中与有关各方的(出资者、债权人、受资者、债务人、职工、政府、
供应商和其他社会组织等)发生的经济利益关系。
3.财务管理的概念与内容
1)财务管理是组织企业财务活动,处理财务关系的一项经济管理工作,既涉及对资金运动的管
理,又涉及对人的行为的管理。
2)财务管理内容
资金运动过程筹资管理、投资管理、营运资金管理、分配管理
管理环节财务预测与规划、财务决策、财务控制和财务评价等
知识点:财务管理目标
一()三种财务管理目标
1.利润最大化缺(陷)
1)没有考虑时间因素
2)没有考虑资本投入与收益产出的关系
3)没有考虑风险
4)诱导经营者的短视行为
2.股东财富最大化——本教材观点
1)股东财富
如果市场有效,股票价格可以反映股东财富,而股票价格取决于股票内在价值。股票内在价值
是股票所带来的未来现金流量按股东要求的必要报酬率取(决于股东承担风险的大小)所折成的现
2)股东财富最大化的优缺点
优点缺点
①体现时间属性
②反映风险因素①有可能忽视对债权人、供应商、员工等的利益相关者的利益保护
③规避经营者短期行②可能忽视公司的社会责任
为
3.企业价值最大化
1)全面考虑到了企业利益相关者和社会责任对企业财务管理目标的影响
2)如何计量企业价值有一定艰难,也不易为管理当局所理解和掌握
二()利益冲突与协调
1.所有者与经营者利益冲突与协调机制
1)解聘:所有者约束经营者的方式
2)接收:市场化的约束机制
3)激励:将经营者的报酬与其业绩挂钩,奖金、绩效股、股票期权等
2.所有者与债权人利益冲突与协调机制
1)限制性借款:债权人事先规定借债用途、担保条款和信用条件
2)债权人发现企业有侵蚀其债权价值的意图时,收回债权或者再也不赋予新借款
第二节货币时间价值
知识点:货币时间价值的含义
I.货币时间价值定义
1)一定量货币资本在不同时点上的价值量差额;
2)没有风险也没有通货膨胀情况下的社会平均利润率。
2.货币时间价值计算的性质:将某一时点的货币价值金额按(照某一收靛率)折算为其他时点
的价值金额。
知识点:货币时间价值计算的基础概念
1.时间轴
0123-n-ln
1)以0为起点(目前进行价值评估及决策分析的时间点)
2)时间轴上的每一个点代表该期的期定及下期的蝇
2.终值与现值
现在一定量的货币按(照某一收益率)折算到未来
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