通用设备行业月度点评：利润端整体承压，市场需求有待改善.docxVIP

市场回顾

通用设备板块市场表现

通用设备大幅回调，市场表现不佳。2024年8月1日至9月5日，沪深300指数下跌5.4%；申万二级指数通用设备整体下跌5.0%，跑赢沪深300指数0.4pct，在申万133个二级指数中排名第68位。在通用设备细分子板块内，机床工具、金属制品板块回调较

多，跌幅分别达-8.7%、-6.3%。通用设备行业8月整体呈现弱复苏态势，市场表现不佳。

图1：通用设备三级指数及相关指数涨跌幅(总市值加权平均，2024.08.01-2024.09.05)

-2.75%-3.41%

-2.75%

-3.41%

-5.00% -5.00% -5.02% -5.12%

-5.36%

-5.55%

-6.32%

-8.69%

-1%

-2%

-3%

-4%

-5%

-6%

-7%

-8%

-9%

-10%

资料来源：iFinD、

从个股来看，2024年8月05日-2024年9月5日，通用设备行业上涨公司81家，

下跌公司156家。涨幅位于前列的公司有：日发精机（+23.8%）、宝塔实业（+23.4%）、宝馨科技（+19.0%）。

表1：2024.08.05-2024.09.05机械板块涨跌幅前10公司

涨幅前十

跌幅前十

代码

名称

涨幅

区间换手率

代码

名称

涨幅

区间换手率

002520.SZ

000595.SZ

002514.SZ

688360.SH

002444.SZ

300371.SZ

605100.SH

300985.SZ

300720.SZ

688379.SH

日发精机宝塔实业宝馨科技德马科技巨星科技汇中股份华丰股份致远新能海川智能

华光新材

23.81%

23.41%

19.80%

16.24%

16.18%

13.41%

12.28%

11.50%

11.35%

10.86%

54.90%

60.08%

104.68%

33.15%

14.57%

235.39%

25.86%

75.32%

62.69%

18.36%

603278.SH

001379.SZ

001696.SZ

873570.BJ

873305.BJ

873169.BJ

300943.SZ

871263.BJ

301528.SZ

430476.BJ

大业股份腾达科技宗申动力坤博精工九菱科技七丰精工春晖智控莱赛激光多浦乐

海能技术

-27.32%

-27.23%

-25.89%

-24.30%

-21.80%

-21.63%

-21.22%

-20.75%

-20.57%

-20.23%

118.91%

1069.87%

318.48%

73.61%

112.51%

313.31%

197.02%

148.98%

144.52%

15.23%

资料来源：iFinD，

通用设备板块估值分析

通用设备板块估值持续收敛。截至9月5日，申万通用设备板块市盈率（TTM）为

25.3，24年初，通用设备板块市盈率经历了大幅回调，相较于23年底31.0的估值下修了近10.1%，在上半年缓慢回升后，6月又开始呈现回落态势，目前板块估值仍处于历史10年中4.0%的低位水平区间。通用设备子板块中，金属制品板块市盈率处于历史均值水平（42.9%），机床工具、仪器仪表板块估值水平持续走低（17.2%，16.3%），空调制冷设备市盈率仍处于估值磨底区间（0.8%）。

图2：通用设备、机械设备、沪深300指数市盈率(PE，TTM，剔除负值；2014.09.01-2024.09.05)

105

90

75

60

45

30

15

0

上证指数 机械设备 通用设备 通用设备估值分位（2024.09.05，右轴）

50%

45%

40%

35%

30%

25%

20%

15%

10%

5%

0%

资料来源：iFinD、

图3：申万通用设备二级板块市盈率估值(PE，TTM，剔除负值；2024.09.05)

指数PE 通用设备及子版块估值分位（2024.09.05，右轴）

17.20%16.30%13.10%

17.20%

16.30%

13.10%

4.00%

1.60%

5.70%

0.80%

34.97

29.78

28.03

25.32

22.03

18.39

17.63

11.10

60

50

40

30

20

10

0

机床工具 仪器仪表 金属制品 通用设备其他通用设备磨具磨料制冷空调设备上证指数

50%

30%

10%

-10%

-30%

-50%

资料来源：iFinD、

通用设备指数市盈率估值水平小幅震荡，相对溢价处于历史较低水平。截至2024

年9月5日，上证指数、沪深300、创业板综的市盈率分别为11