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2022年中国神华煤炭企业逆势发展现状分

析

随着煤炭价格大跌，行业亏损面持续扩大。在日前召开的媒体

通气会上，国家发改委经济运行调整局副局长鲁俊岭介绍，上半年，

全国规模以上煤炭企业实现利润200.5亿元，仅为2022年同期的

10.5%，大中型煤炭企业亏损面已达到70%以上。

专家认为，神华中煤业绩大幅下滑反映出目前煤炭行业仍深陷

“寒冬”，由于经济增长动力不足，产能过剩比较严峻，煤炭市场短

期内很难有大的改观，煤炭企业经营困难可能会加重。

面对国内煤炭行业亏损现状，但中国神华不仅没有亏损，还净

赚逾百亿元，杀手锏究竟是什么呢？

8月22日，中国神华发布了2022年半年度报告，收入、净利

分别同比下跌约为32%和46%，但归属于上市公司股东的净利润仍高

达117.27亿元。

一位跟踪能源行业的券商分析师坦言，中国神华充分抓住煤炭

价格大幅下挫的时机，利用自有煤炭发电，不仅降低了成本，还削减

了库存，可谓是“一箭双雕”。

记者梳理发觉，2022年上半年，中国神华1千瓦时即1度电

赚0.1236元，相较于2022年同期每度电赚0.1184元，还有所提升。

据中国神华董事长张玉卓透露，根据企业会计准则下的合并抵消前各

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业务板块经营收益计算，发电板块占到44%，而2022年上半年则仅

为29%。

煤价下跌的同时，火电成本也在下降，很大程度上弥补了同时

拥有煤炭业务和火电业务的上述企业的损失，但也刺激了更多火电项

目落地投产，随之而来的，行业可能需要面对火电产能过剩的状况。

更多必威体育精装版煤炭市场现状分析信息请查阅发布的《2022-2022年煤炭市

场行情监测及投资可行性讨论报告》。

单位售电成本下跌9.1%

作为中国规模最大、现代化程度最高的煤炭企业和世界上最大

的煤炭经销商，中国神华同样在患病着寒流的侵袭。但失之东隅收之

桑榆，中国神华正在乐观打造煤电一体化，发电业务贡献的经营收益

在快速飙升。

2022年上半年，中国神华平均售电电价约为343.2元/兆瓦，

单位售电成本为219.6元/兆瓦；折算一下，1千瓦时即1度电赚

0.1236元，相较于2022年同期每度电赚0.1184元，还有所提升。

上述跟踪能源行业的券商分析师向《第一财经日报》记者坦言，

近年来，煤炭价格“跌跌不休”，动力煤5500大卡环渤海指数从年

初520元/吨，一路跌至6月的418元/吨，但相比之下电价下调空间

有限。

中国神华供应的数据显示，2022年上半年平均售电电价，相

较于2022年同期360元/兆瓦，下跌4.7%；然而，单位售电成本却

比去年上半年241.6元/兆瓦下跌9.1%。

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对此，中国神华给出的解释是，主要系电厂燃煤成本降低所致，

且电厂耗用的煤炭主要来自神华煤。

数据显示，2022年上半年，中国神华发电分部共耗用神化煤

0.385亿吨，占其发电分部燃煤消耗量0.43亿吨的89.5%。煤价低、

自用煤，让中国神华发电板块逐步“显山露水”。

据张玉卓透露，根据企业会计准则下的合并抵消前各业务板块

经营收益计算，发电板块占比由2022年上半年的29%上升至2022年

上半年的44%，煤炭板块则由2022年上半年的43%降至2022年上半

年的28%。“发电业务利润水平的稳定，部分对冲了煤炭市场供大于

求的影响。”他表示。

火电机组严峻过剩

2022年上半年，中国神华的商品煤产量约为1.394亿吨，但

同期发电分部燃煤消耗量就达0.43亿吨，在中国神华商品煤产量占

比近31%。随着煤电一体化不断推动，中国神华“内部消化”商品煤

力量将愈来愈强。

截至2022年上半年末，中国神华总装机容量达到4.6428万兆

瓦，其中燃煤机组总装机容量为45507兆瓦。

2022年上半年，中国神华实现发电量1004.2亿千瓦时，总售