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制造企业财务困境及解决对策

摘要：制造业是国民经济发展的基石，我国制造业企业面临着产品附加值低、

利润薄、经营风险大等窘迫局面，以及受供给侧结构性改革的影响，导致部分制

造业企业因财务状况不良陷入财务困境。本文分析了制造业企业财务困境的成因，

并提出了有针对性的对策建议。

关键词：制造业企业；财务困境；对策

1.制造业企业财务困境的成因分析

1.1企业投资盲目，市场决策失误

部分制造业企业在战略规划上没有正确评估自身对资金的运营能力，没有很

好地配置资源以及慎重考虑进入新市场的风险。在成熟市场中，为了巩固市场地

位和规模经济优势，需投入更多的资金；而要想开拓新兴领域，扩大市场规模，

使企业的产品更具有竞争优势，大规模的资金投入更是难以避免，可能会使制造

业企业深陷财务困境泥潭，这一点在市场决策失误时后果尤为严重。相关研究结

论表明，陷入财务困境的制造业企业明显缺乏对投资资金的运作能力，在项目前

期没有对资金使用量进行合理预测，缺乏有效的预算管理，导致项目盲目投资，

造成资源浪费和资金风险；在融资时明显缺乏对自身财务状况的评估，盲目融资，

盲目扩张，最终导致资金链断裂，生产投入难以为继。

1.2投融资渠道单一，企业资金管理不到位

目前我国企业的融资渠道主要集中在股票的发行、银行贷款、债券融资等方

式，其中银行贷款是企业最常用的债权融资形式。企业的经营和债务的偿付都需

要大量的资金储备，当企业经营业绩不稳时，融资成本上升、融资方式变窄，往

往会将企业拖入财务困境。在资金管理上，多数企业都没有做好资金需求的预测

和资金短缺时的预案，资金管理缺乏系统性和长期性。与大型企业相比，一些中

小型制造业企业规模较小，财务状况较差，先天的不足导致其融资渠道的选择更

为有限，主要来自银行借款以及一些民间借贷。单一的融资渠道限制了企业资金

的扩张，负债总额增长率一直高于资产总额增长率，长期处于借新债还旧债的恶

性循环，债务负担沉重，融资风险较大。

1.3企业风险管理体系不健全，缺少有经验的人才

制造业企业风险控制的关键是建立一套完善的风险管理体系，在这个体系中，

风险管理人员扮演着重要角色。风险管理人员的主要职责是对企业潜在的风险进

行实时评估，分析其形成的原因以及降低风险损失的途径，将风险控制在企业所

能承受的范围内。同时企业要建立一套针对财务困境的预警系统，运用指标评估

的方法系统地预警各类风险，提示管理层及时制定措施予以应对。陷入财务困境

的制造业企业往往没有配备专业的风险管理人员，同时也没有组建针对风险控制

的部门，风险管理制度匮乏，风险控制环节薄弱。在这样的环境下，企业的投融

资行为几乎就是财务部门与管理层之间的决策问题。由于缺乏事先的融资风险评

估和事后的控制，一旦发生融资风险，管理层无法及时作出应对。同时，由于缺

乏专业的分析作为决策支持，企业管理者难以了解风险与业务层的关系，无法制

定针对性强的措施去平衡风险与业务利益。

2.财务困境的脱困路径

2.1公司内部治理重组

2.1.1管理层的变更和内部控制的优化。财务困境的产生往往源于薄弱的控

制环境。具备有效的控制环境的前提是完善的管理制度、成熟的治理结构以及完

备的内部控制体系。鉴于困境企业管理层的管理经验往往不足，可以考虑对外引

入具备职业经验的管理者，以制定和完善管理制度、优化组织架构、重新整理筹

划经济资源，以获取可持续经营的能力。此外，在治理结构上，应对高层管理者

加强约束，严格控制董事规模，保持合理的独立董事结构，制定有效的高管激励

体制，建立风险管理部门，该部门独立于业务部门，直接对董事会负责。完善财

务信息审计制度，确保财务信息的真实透明，可以避免陷入财务困境。

2.1.2战略和运营重组。战略和运营重组主要通过控制成本、改进经营战略

等手段提高资产的使用效率，改善企业的现金流，提升企业价值。根据企业业务

转型的程度，战略和运营重组一般可以分为完全业务转型、部分业务转型和收缩

型业务转型。完全业务转型是指企业完全退出原市场而重新建立业务的模式，往

往发生于衰退环境中的企业，主要采用完全转移控制权的方式实现。部分业务转

型则是在保留核心业务的基础上脱离部分缺乏竞争力的业务，这在多元化企业中

比较多见。而收缩型业务转型则介于两者之间，通过量的逐渐缩减将无利可图的

业务逐渐分离出企业，而后等条件成熟时再寻求质的转型。

2.2资产重组

资产重组是重新整合分配企业资源的过程，能够提高企业的运行效率，从整

体