政策研究：“五篇大文章”系列(二)，绿色金融.docxVIP

目录

TOC\o1-3\h\z\u一、绿色金融发展历程 1

（一）绿色金融及相关概念定义 1

绿色金融 1

可持续金融 1

转型金融 1

（二）国际绿色金融发展历程 2

（三）我国绿色金融发展历程 3

二、我国绿色金融发展现状 4

（一）政策框架 4

（二）政策目标 5

总体目标：支持绿色低碳发展，顺利实现碳达峰、碳中和目标 5

系列量化目标 6

（三）市场情况 8

绿色贷款 8

绿色债券 10

绿色股票 12

绿色保险 12

绿色基金 12

碳金融交易市场 13

三、绿色金融的国际经验横向比较研究与启示 14

（一）美国：快速发展，种类繁多 14

美国绿色金融源起于1980年的超级基金，此后发展迅速 14

发达的金融市场使得美国绿色金融创新产品丰富 15

（二）德国：政策支持，国际合作 18

政策支持 18

国际合作 20

（三）对中国绿色金融的启示 20

四、我国绿色金融发展面临的挑战与机遇 21

五、国内金融机构对策建议 22

（一）银行 22

（二）保险 24

（三）基金 24

（四）信托 25

六、二级市场投资策略分析 26

（一）可再生能源 26

（二）清洁技术 27

（三）循环经济 28

风险分析 30

表目录

表1:全球绿色金融演进历程 2

表2:绿色产业主要量化目标 7

表3:德国主要气候政策法规 18

表4:德国《可持续金融战略》目标和行动领域 19

图目录

图1:绿色金融相关概念的关系 2

图2:绿色金融发展政策思路 5

图3:147个国家（地区）“碳中和”目标的实现时间规划 6

图4:绿色贷款规模、增速及占比 9

图5:碳减排视角下的绿色贷款投向 9

图6:分用途看绿色贷款投向（亿元，%） 10

图7:分行业看绿色贷款投向（亿元，%） 10

图8:历年绿色债券存量及其结构（亿元） 10

图9:截至2024年8月20日各类绿色债券余额比重（%） 11

图10:截至2024年8月20日各类绿色债券数量比重（%） 11

图11:历年绿色债券总发行量及占比 11

图12:历年绿色债券发行只数及占比 11

图13:近三年各类别绿色债券总发行量（亿元） 12

图14:中国碳市场碳排放配额发展情况 13

图15:各地方碳市场配额累计总成交量及成交金额 14

图16:各地方碳市场2024年配额成交均价（元/吨） 14

图17:近一年来万得绿电指数收益率与沪深300指数收益率走势对比 27

图18:万得绿电指数过去三年加权市净率与指数走势 27

图19:万得绿电指数过去三年加权市净率与未来一年收益率 27

图20:近一年来废弃资源综合利用指数收益率与沪深300指数收益率走势对比 28

图21:废弃资源综合利用指数过去三年加权市净率与指数走势 29

图22:废弃资源综合利用指数过去三年加权市净率与未来一年收益率 29

一、绿色金融发展历程

（一）绿色金融及相关概念定义

绿色金融

2016年8月31日，中国人民银行、财政部、国家发展改革委等七部委联合发布《关于构建绿色金融体系的指导意见》，这是金融业支持绿色发展的顶层设计。《意见》对绿色金融给出了官方定义：绿色金融是指为支持环境改善、应对气候变化和资源节约高效利用的经济活动，即对环保、节能、清洁能源、绿色交通、绿色建筑等领域的项目投融资、项目运营、风险管理等所提供的金融服务。《意见》对绿色金融的定义强调了三个核心要素：首先，绿色金融旨在支持具有环境效益的项目，环境效益包括环境改善、应对气候变化和资源节约

高效利用；其次，明确了绿色经济活动领域的主要类别，为绿色金融产品的界定和分类提供指导；最后，指出绿色金融不仅包含投融资活动，如绿色信贷、绿色债券、绿色发展基金等，也包括项目运营，如绿色租赁、碳金融业务，以及风险管理，如绿色保险等，显示了绿色金融服务的多样性和综合性。

可持续金融

可持续金融是指金融部门在做出投资决策时适当考虑环境、社会和公司治理（ESG）因素，从而增加对可持续经济活动和项目的长期投资。可持续金融包括绿色金融、社会责任投资（SRI）和影响力投资等多个领域。随着全球对气候变化和可持续发展的关注日益增加，可持续金融正迅速成为主流。许多国家和国际组织正在制

定政策和标准，以促进可持续金融的发展，如G20可持续金融研究小组和联合国负责任投资原则组织（UNPRI）等都在推动这一进程。

转型金融

转型金融是一种新兴的金融模式，致力于支持传统上碳排放量高或对环境有较大负