银行行业深度报告：压力延续业绩仍具韧性，静待经济稳步复苏.docxVIP

目 录

1、营收增长仍然承压，拨备正向贡献业绩 4

、营收延续负增、盈利边际改善 4

、规模贡献主要业绩，拨备贡献边际上升 6

2、规模增长整体放缓，城商行存、贷增长突显优势 8

、信贷投放对公强、零售弱，增速整体放缓 8

、金融投资增速较Q1保持平稳 13

、存款增长放缓、定期化延续 15

3、息差收窄压力持续，国有行利息收入降幅扩大 17

、上市银行净利息收入同比降幅扩大 17

、资产收益率持续下降，息差仍有收窄压力 17

4、非息收入中手续费降幅扩大，投债收益支撑其他非息 21

、国股行手续费收入降幅扩大 23

、其他非息收入仍高增，或难长期延续 23

5、零售业务风险上升，农商行信贷拨备计提承压 26

、逾期率上升及不良认定放松反映当前资产质量压力仍存 26

、对公资产质量整体改善 28

、零售信贷风险有所反弹 30

、江苏区域农商行信贷拨备同比大幅多计提 31

6、投资建议：关注经济复苏主线优质银行估值修复 34

7、风险提示 35

图表目录

图1：2024H1上市银行营收降幅较Q1扩大 4

图2：2024H1上市银行归母净利润增速较Q1由负转正 4

图3：2024H1业绩贡献仍主要来自规模扩张，拨备对业绩贡献幅度边际上升 6

图4：上市银行总资产增速延续放缓 10

图5：城商行信贷投放仍维持较高增速 10

图6：信贷增长主要靠对公贷款投放拉动 10

图7：上市银行零售贷款增长乏力 10

图8：2024H1城商行对公贷款占比显著上升 12

图9：2024H1上市银行对公贷款结构，股份行房地产贷款占比最高 12

图10：上市银行按揭占零售贷款比重逐年下降 13

图11：上市银行金融资产投资同比增速较Q1平稳 14

图12：2024H1国有行、城、农商行交易盘占比较Q1下降，股份行占比提升 14

图13：上市银行存款增速整体放缓（除城商行） 15

图14：各类行活期存款占比持续下降 15

图15：2024H1股份行、城、农商行净利息收入降幅较Q1略收窄 17

图16：上市银行净息差收窄趋势仍持续 18

图17：测算单季度净息差Q2环比Q1略下降 19

图18：2024H1城商行贷款收益率较2023降幅相对小 19

图19：存款成本率改善，但对稳定息差作用有限 19

图20：2024H1上市银行非息收入同比增长放缓 21

图21：2024H1上市银行非息收入占比较2023年仍上升 21

图22：2024H1国股行手续费收入降幅扩大 23

图23：股份行、城、农商行其他非息收入增速较Q1放缓 24

图24：上市银行不良贷款率整体保持平稳 26

图25：2024H1上市银行不良额增速放缓 26

图26：除农商行，其余银行90天以内逾期贷款增速上升 26

图27：2024H1上市银行逾期率整体上升 26

图28：城、农商行拨贷比略降 32

图29：城、农商行拨备覆盖率略有下降 32

图30：资产减值损失降幅扩大贡献盈利 32

图31：农商行信贷拨备计提承压 32

附图1：2024H1上市银行业绩总览（盈利规模） 36

附图2：2024H1上市银行业绩总览（信贷结构） 37

附图3：2024H1上市银行业绩总览（息差及资产质量） 38

附图4：2024H1上市银行业绩总览（ROE-PB） 39

表1：2024H1上市银行营收增速普遍放缓，盈利增长边际整体改善，但个股分化明显 5

表2：2024H1上市银行拨备对业绩贡献分化明显 7

表3：2024H1上市银行贷款及金融投资占比均提升（%） 9

表4：个贷占比普遍下降，部分股份行信贷规模环比Q1缩水（%） 11

表5：2024H1上市银行存款环比负增，对公活期存款占比较上年末普遍下降（%） 16

表6：资产收益率下行，负债成本改善有限，上市银行净息差持续收窄 20

表7：上市银行手续费收入占比营收较Q1下降，其他非息收入占比上升 22

表8：2024H1中小银行金融投资业务收入占比较高 25

表9：2024H1上市银行90天以上逾期/不良上升较快，或反映不良认定放松（%） 27

表10：2024H1上市银行对公贷款不良率改善幅度较大（%） 28

表11：大部分国股行呈房地产贷款规模增长，不良率下降的特点 29

表12：上市银行零售贷款不良率整体上升（%） 31

表13：2024