银行业理财月度跟踪(2024.08)：“固收%2b”产品收益率逐步修复.docxVIP

投资建议：

我们认为，1）可以重点关注国企改革背景下，基本功扎实+低估值，且理财业务具备规模效应的全国性银行：邮储银行、农业银行、中信银行。2）长期高业绩景气/区域新亮点/小微复苏优质区域行，理财业务持续发力，齐鲁银行，宁波银行等。3）风险缓释有望带来估值修复、活跃资本市场下具备财富管理优势的等。

风险因素：宏观经济增速下行；政策落地不及预期；部分银行理财业务调整等。

目录

一、理财市场概览：破净、达基率等 6

破净跟踪：8月末破净率为4.15 6

达基跟踪：8月末封闭式产品达基率为84.63，开放式产品达基率为47.03 6

二、净值型理财产品重点跟踪 7

存续结构 7

收益：8月最后一日净值负增长产品占比为3.61 9

可参考理财产品净值情况 10

三、发行市场情况 10

8月理财产品新发数量增速加快 10

已连续35个月未新发保本固定型产品 11

8月新发产品中6-12个月占比最大 12

8月新发产品中封闭式净值型占比下降 13

8月兴银理财、信银理财发行数量居前 13

四、到期市场情况 14

8月最后一周非保本型到期产品占比上升 14

8月最后一周6-12个月期限到期产品占比上升 14

8月最后一周，除股票、票据、信贷资产和商品类外，各资产类型到期产品占比均上升.15

五、理财收益情况 15

全市场1年理财产品收益率上升 15

大行、股份行、城商行和农商行1个月理财收益率与上月相比下降 16

大行、股份行、城商行和商行6个月理财收益率与上年相比下降 16

六、理财公司产品情况一览 17

理财公司产品概述 17

8月理财公司新发产品数量环比增加 17

最近12个月，兴银理财、信银理财和浦银理财产品发行数量位于前三 19

理财产品投资期限以3-6个月、12-24个月为主 20

理财子公司产品运作模式以封闭式净值型为主 20

七、行业及公司动态追踪 20

行业动态 20

公司动态 22

“固收+”基金产品规模略降，收益率逐步修复 23

FOF型理财产品成热点，固收类比重较大 24

八、投资建议 25

九、风险因素 25

表目录

表1：上月披露净值产品收益情况 9

表2：各期限的理财产品发行情况 12

表3：各运作模式的理财产品发行情况 13

表4：各收益类型的理财产品到期情况 14

表5：各期限的理财产品到期情况 15

表6：各基础资产的理财产品到期情况 15

图目录

图1：理财产品2024年8月末破净率为4.15 6

图2：封闭式理财产品2024年8月末达基率为84.63 7

图3：开放式理财产品2024年8月末达基率为47.03 7

图4：各理财公司到期兑付产品业绩比较基准达标率（2024-08-01至2024-08-31） 7

图5：结构性存款规模（亿元） 8

图6：净值型产品存续数量 8

图7：各运作类型存续产品数量市场占比 8

图8：净值型存续产品中各风险等级数量占比 8

图9：净值型存续产品中，各投资性质数量占比 9

图10：净值型存续产品中，各期限结构的数量占比 9

图11：2020年渝农商理财江渝财富天添金兴时1年定开2号（元） 10

图12：兴银理财天天万利宝稳利恒盈7号封闭式净值型第10期（元） 10

图13：中邮理财邮银财富惠农鸿运封闭式2022年第13期（元） 10

图14：农银理财农银同心灵珑价值精选第28期(金穗财富)（元） 10

图15：理财产品发行数量及增速 11

图16：理财产品按收益类型发行数量（只） 11

图17：理财产品按委托期限发行数量（只） 12

图18：理财产品按运作模式发行数量（只） 13

图19：2024年初至8月底发行数量前十大机构（款） 14

图20：2024年8月发行数量前十大机构占比 14

图21：全市场理财产品收益率（） 16

图22：1个月理财产品收益率（） 16

图23：6个月理财产品收益率（） 17

图24：理财公司新发产品数量对比（只） 17

图25：理财公司存续期内产品数量（只） 18

图26：主要理财公司的产品发行数量（只） 19

图27：主要理财公司的产品投资期限（2019.8.1-2024.8.31） 20

图28：主要理财公司的产品运作模式（2019.8.1-2024.8.31） 20

图29：公募“固收+”基金规模变动（亿元） 24

图30：公募“固收+”指数的业绩表现 24