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企业价值评估练习试卷2(题后含答案及解析)

题型有：1.单项选择题2.多项选择题4.计算分析题5.综合题

单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为

最正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。答案写在

试题卷上无效。

1．按照企业价值评估的市价／收入比率模型，以下四种不属于“收入乘数”

驱动因素的是()。

A．股利支付率

B．权益净利率

C．企业增长潜力

D．股权资本成本

正确答案：B

解析：“收入乘数”的驱动因素有销售净利率、股利支付率、增长率和股权

成本，不包括权益净利率。

2．某公司预计的权益净利率为20％，利润留存率为40％。净利润和股利

的增长率均为6％。该公司的口值为l．5，政府长期债券利率为4％，市场平均

股票收益率为12％，则该公司的内在市净率为()。

A．1．2

B．1．272

C．0．795

D．0．75

正确答案：A

解析：股权成本=4％+1．5×(12％-4％)=16％，内在市净率=20％×(1-40％)

／(16％-6％)=1．2。

3．甲公司为一家上市公司，最近五年该企业的净利润分别为2000万元、

2400万元、3000万元、3100万元、2800万元。据有关机构计算，该企业过去5

年市场收益率的标准差为2．1389，股票收益率的标准差为2．8358，二者的相

关系数为0．8。如果采用相对价值模型评估该企业的价值，则适宜的模型是()。

A．市盈率模型

B．市净率模型

C．收入乘数模型

D．净利乘数模型

正确答案：A

解析：该企业的β系数=0．8×(2．8358／2．1389)=1．06，由于该企业最

近5年连续盈利，并且β系数接近于1，因此，最适宜的方法是市盈率法。

4．经济价值是经济学家所持的价值观念，下列有关表述不正确的是()。

A．它是指一项资产的公平市场价值，通常用该资产所产生的未来现金流量

的现值来计量

B．现实市场价格表现了价格被市场接受，因此与公平市场价值基本一致

C．企业价值评估提供的结论有很强的时效性

D．会计价值与市场价值是两回事，都不同于经济价值

正确答案：B

解析：市场价格可能是公平的，也可能是不公平的。

5．下列指标中，不影响营业现金毛流量的是()。

A．税后经营利润

B．折旧

C．摊销

D．经营营运资本增加

正确答案：D

解析：营业现金毛流量=税后经营利润+折旧摊销，经营营运资本增加影响

营业现金净流量。

6．下列关于企业价值评估现金流量折现法的表述中，不正确的是()。

A．现金流量模型是企业价值评估使用最广泛、理论上最健全的模型

B．实体现金流量只能用企业实体的加权平均资本成本来折现

C．由于股利比较直观，因此股利现金流量模型在实务中经常被使用

D．企业价值等于预测期价值加上后续期价值

正确答案：C

解析：由于股利分配政策有较大变动。股利现金流量很难预计，所以，股利

现金流量模型在实务中很少被使用。

7．下列有关企业的公平市场价值表述中，不正确的是()。

A．企业的公平市场价值应当是持续经营价值与清算价值中较高的一个

B．一个企业持续经营的基本条件，是其持续经营价值超过清算价值

C．依据理财的“自利原则”，当未来现金流的现值大于清算价值时，投资

人通常会选择持续经营

D．如果现金流量下降，或者资本成本提高，使得未来现金流量现值低于清

算价值，则企业必须进行清算

正确答案：D

解析：一个企业的持续经营价值已经低于其清算价