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中国医疗服务行业发展现状及行业发展趋势

分析：专科连锁及CRO仍处于高景气周期，

将继续过渡到以价值为基础的给付模式

一、医疗服务行业发展现状：专科连锁及CRO仍处于高景气周期

医疗服务行业2018年营业收入同比增长28.70%，净利润同比增长40.49%，扣非后净

利润同比增长42.95%；2019年一季度营业收入同比增长20.02%，净利润同比增长24.70%，

扣非后净利润同比下降21.54%。

整体行业盈利能力相对平稳，19年Q1有所下滑，费用率方面管理费用率呈现平稳下

降，销售费用率19年Q1有所上升，财务费用率近期呈现上升趋势。CRO企业受益于一致性

评价及医药创新等政策利好业绩高速增长；以爱尔眼科为代表的专科连锁受益于消费升级大

趋势同样处于高景气周期。

17/18年及18Q1/19Q1医疗服务行业营业收入及净利润增速

数据来源：公开资料整理

相关报告：发布的《2019-2025年中国医疗服务行业市场专项调研及投资前景预测报

告》

17/18年及18Q1/19Q1医疗服务行业营业收入及净利润增速

数据来源：公开资料整理

2011-2018医疗服务营业收入、净利润及扣非后净利润同比

数据来源：公开资料整理

2016Q1-2019Q1医疗服务营业收入、净利润及扣非后净利润同比

数据来源：公开资料整理

2011-2018医疗服务毛利率（整体法）走势

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2011-2018医疗服务净利率（整体法）走势

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2011-2018医疗服务销售费用率（整体法）走势

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2011-2018医疗服务管理费用率（整体法）走势

数据来源：公开资料整理

2011-2018医疗服务财务费用率（整体法）走势

数据来源：公开资料整理

二、2019年医疗服务的六大趋势

1、医疗服务支付基础继续由按服务数量付费向按服务价值付费过渡

长期以来患者越多，诊治量越大，医院和医生收入越高的传统概念已经被反思，被质

疑，并开始被替换。越来越多的人意识到正确的支付机制应该是激励医院和医生去做对患者

最有利的服务,而不是做最多的服务。也就是说医院和医生的收入主要应来源于保持健康，

预防和减少疾病，而不是被动治病。在2019年期间，医疗行业将继续过渡到以价值为基础

的给付模式。

更多的医疗系统和医保之间通过承担全面和共同的风险合同来为受保户提供主动的，

长期的和综合的健康服务。在按人头预先获得固定支付额后，医院和医生的思维和运营方式

会随之改变，从目前以“疾病”为主体，代之以“健康”为主体。医院和医生的收入不再是

“先治病，后付费”，也就是说在以价值为基础的给付模式下,出现在医院和诊所的患者带

来的是花费,而不是收入。

2、医疗服务健三角渐趋等边；医保，医院和医生三足鼎立，合作更密切，合并更频

繁

2019年，医生集团化，医院连锁化，医院医生联合化和系统化会继续加剧。在医疗

服务向以价值为基础的模式转换过程中，无论是医生，医院，还是医保，都面临着不合作就

难以生存的挑战。

最成功的医保将是那些能够将受保人与其医疗服务更紧密