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第一章财务分析概述

一、单项选择题

1、债权人在进行企业财务分析时，最为关注的是（b）。

A.获利能力B.偿债能力C.发展能力D.资产运营能力

2、投资报酬分析最主要的分析主体是（b）。

A．上级主管部门B．投资人C．长期债权人D．短期债权人

3、经营者分析资产运用效率的目的是（c）。

A.判断财务的安全性B.评价偿债能力

C.发现和处置闲置资产D.评价获利能力

4、财务报表分析中，投资人是指（d）。

A.社会公众B.金融机构C.优先股东D.普通股东

二、多项选择题

1、审计报告的类型包括（abcd）。

A．标准无保留意见的审计报告B．保留意见的审计报告

C．拒绝意见的审计报告D．否定意见的审计报告

2、以下各项中属于财务报表分析主体的有（abcd）。

A．债权人B．经理人员C．投资人D．政府机构

三、案例分析题

素有“缝纫机大王”之称的浙江飞跃集团一直是浙江民营企业的典范，是台州经济的一

面旗帜。十几年来，飞跃集团一直保持着较快的发展势头，2007年飞跃的产能为年产各类

缝制设备500多万台，其中高速包缝机、绷缝机占世界总产量的50%，占国内的70%，已

连续多年处于全国同行业出口量、出口创汇首位，有的缝纫机能卖到1000多美元一台。但

是快速发展的背后也存在种种问题。

2007年下半年后，在油荒、电荒、原材料涨价、人民币升值、劳动力成本上升、出口

退税率下调、环保门槛抬高、国际金融危机导致需求萎缩等众多因素的影响下，飞跃集团订

单减少、利润缩减。2008年开始，各家银行收紧信贷，飞跃集团的现金流出现缺口，面临

资金不继的压力。飞跃难以再从银行获得贷款，甚至转向民间“高利贷”寻求周转资金。

2008年4月初，飞跃集团某债权银行抽走一笔3000万贷款，导致其紧绷的资金链断

裂。2008年5月底，飞跃集团负债总额保守估计在30多亿元，其中银行贷款约16亿元。

在部分银行“意外”抽贷及民间债权人“逼债”的双重压力下，飞跃集团对所借资金无力偿

还，企业资金危机就此爆发，只得选择向政府提出破产申请。

浙江银行界和民间金融圈似乎早有预感。当地银行界有人士透露，飞跃资产负债率居高

不下，还贷状况欠佳，且经过多年的一贷再贷，大量资产在抵押中，早已达不到银行贷款的

风险控制要求。台州当地国有银行近年来逐渐停止向飞跃增加贷款，并多次试图收回部分贷

款，但囿于“当地银行”的身份，收回十分艰难。飞跃的融资一度转向广发、光大、深发展

等“外来和尚”以及省内其它地区的银行。2007年起，其中某些银行也对飞跃丧失了“安

全感”，开始了收回贷款的动作。2008年的宏观紧缩政策下，飞跃更成为银行收紧信贷的

目标，不仅无法获得新增贷款，压贷压力也十分大。

与许多浙江企业一样，向银行贷款的同时，飞跃亦向民间金融融资，与金华、永康等地

的民间金融密切往来，有大量资金拆借。2007－2008年时民间金融短期拆借的月利率约为

5分，即年利率60%，行情高时则接近1厘。

素有标杆之称的飞跃集团危机的发生，引起了社会各界的极大震动。2008年5月－6

月，在浙江省政府和台州市政府的多方协调和资金援助下，飞跃暂时渡过了“破产”危机，

被从悬崖边上拉了回来。

但是，很多有识之士认为，飞跃的困境不完全是因为宏观调控及资金问题，主要原因在

企业内部。台州市经委主任张锐敏将飞跃集团出现财务危机的原因概括为三方面，一是宏观

环境变化使其成本大大增加，二是近两年固定资产投资过快造成企业资产“固化”，三是企

业股权单一导致决策风险过于集中，隐患早已埋下。因此，必须立足长远解决飞跃内部管理

和股权结构上的问题。

2009年1月13日，由当地7家企业共同发起的浙江新飞