汽车行业整车及智能化零部件2Q24财报总结：2Q24结构性板块盈利超预期，下半年智能化赛道仍有潜力.pdfVIP

行业专题报告

内容目录

1.乘用车：2Q24营收净利双增，政策助力下半年内需拉升4

1.1市场：乘用车销量整体增长，新势力份额显著提升4

1.2业绩：2Q24板块营收、利润齐增，头部自主盈利改善6

2.智能化：2Q24业绩韧性超预期，智能化赛道仍是α10

2.1标的公司选取10

2.2业绩：2Q24毛利率表现超预期，库存压力降至近三年低位10

3.投资建议15

4.风险提示16

图表目录

图表1：2021-2024年7月中国乘用车月度销量及YOY4

图表2：2024年4月及7月汽车报废补贴政策对比4

图表3：2021-2024年7月中国新能源乘用车销量及渗透率5

图表4：2021-2024年7月乘用车出口销量及占比5

图表5：24Q2分车企销量及市占率6

图表6：22Q1-24Q2乘用车板块营收及YOY6

图表7：24Q2乘用车板块公司营收及同环比7

图表8：22Q1-24Q2乘用车板块归母净利润、扣非净利润及YOY7

图表9：24Q2乘用车板块公司归母净利润、扣非净利润及同环比7

图表10：22Q1-24Q2乘用车板块扣非净利率、毛利率、费用率8

图表11：22Q1-24Q2乘用车板块四项费用率8

图表12：24Q2乘用车板块公司扣非净利率、毛利率、费用率及同环比8

图表13：24Q2乘用车板块公司四项费用率及同环比9

图表14：动力电池原材料价格变化情况9

图表15：大宗原材料价格变化情况9

图表16：22Q1-24Q2乘用车板块存货周转天数、应收账款及应收票据周转天数9

图表17：24Q2乘用车板块公司存货周转天数、应收账款及应收票据周转天数及同环比10

图表18：智能化板块相关标的主要赛道及核心产品10

图表19：22Q1-24Q2智能化板块营收及YOY11

图表20：1H24乘用车智能驾驶/座舱前装配置量及YOY11

图表21：24Q2智能化板块公司营收及同环比11

图表22：22Q1-24Q2智能化板块归母净利润、扣非净利润及YOY12

图表23：24Q2智能化板块公司归母净利润、扣非净利润及同环比12

图表24：22Q1-24Q2智能化板块扣非净利率、毛利率、费用率13

图表25：22Q1-24Q2智能化板块四项费用率13

图表26：24Q2智能化板块公司扣非净利率、毛利率、费用率及同环比13

图表27：24Q2智能化板块公司四项费用率及同环比14

图表28：22Q1-24Q2智能化板块存货周转天数、应收账款及应收票据周转天数14

图表29：24Q2智能化板块公司存货周转天数、应收账款及应收票据周转天数及同环比14

P.3请仔细阅读本报告末页声明

行业专题报告

1.乘用车：2Q24营收净利双增，政策助力下半年内需拉升

1.1市场：乘用车销量整体增长，新势力份额显著提升

2Q24乘用车批发销量同环比提升，1H24批零销量同比增长。2Q24我国乘用车批发/

零售销量629万辆/500万辆，同比+2.63%/-4.88%，环比+10.68%/+3.57%。1H24

乘用车批发/零售1198万辆/984万辆，同比+6.28%/+3.21%。7月24日，国家发展改

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