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国际直接投资理论的发展与演变

一、国际直接投资主流理论

国际直接投资的主流理论主要包括海默的垄断优势理论、弗农的产品周

期理论、小岛清的比较优势理论、巴克莱等人的内部化理论以及邓宁的国际生产

折衷理论等。

（一）垄断优势理论

垄断优势理论是一种以不完全竞争为前提，依据企业特定垄断优势开展

对外直接投资的理论，是基于产业组织理论的一种分析。1960年，美国学者海

默在其博士学位论文《国内企业的国际经营：关于对外直接投资的研究》中，首

次提出了垄断优势理论。（注：Hymer,S.,1976.InternationalOperationof

NationalFirms:AStudyofDirectForeignInvestment,MITpress.）后经其

导师金德尔伯格(CharlesP.Kindleberger)以及约翰逊(H.G.Johnson)等学者

的补充，发展成为研究国际直接投资最早的、最有影响的理论。（注：注：

Kindleberger,CharlesP.,1975.MonopolisticTheoryofDirectForeign

Investment,inGeorgeModelskied.,TransnationalCorporationandWorld

Orders:ReadingsinInternationalPoliticalEconomy.

1.对不完全市场的假定

海默认为，必须放弃对传统国际资本移动理论中关于完全竞争的假设，

从不完全竞争来进行研究。所谓不完全竞争，是指由于规模经济、技术垄断、商

标、产品差别以及由于政府课税、关税等限制性措施引起的偏离完全竞争的一种

市场结构，寡占是不完全竞争的主要形式。正是垄断优势构成了美国企业对外直

接投资的决定因素。

2.垄断优势使跨国公司具备对外直接投资的能力

金德尔伯格指出，只有当美国企业获得高于当地企业的利润时，直接投

资才有可能发生。当地企业虽然拥有熟悉本国消费者偏好、了解法律法规、信息

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灵通等优势，美国企业要承担远距离经营的额外成本和面临更多的不确定性风险，

但由于市场不完全而使美国企业拥有和保持一定的垄断优势，这种垄断优势所带

来的收益超过了因跨国经营而额外增加的成本和风险并取得了超过当地企业的

利润。

3.跨国公司垄断优势的形式

金德尔伯格列举了跨国公司拥有的各种垄断优势，一是来自产品市场不

完全的优势，如产品差别、商标、销售技术与操纵价格等；二是来自生产要素市

场不完全的优势，包括专利与技术诀窍、资金获得条件的优惠、管理技能等；三

是企业拥有的内外部规模经济。

企业之所以选择直接投资来利用其垄断优势，一是为了绕过东道国关税

壁垒，维持和扩大市场；二是为了技术资产的全部收益。正如金德尔伯格所说：

“凡是通过许可证方式不能获得技术优势全部租金的地方，就会采取直接投资。”

海默认为，各国企业在技术、管理和规模经济方面的相对优势决定了直

接投资的流向及多寡，决定了一国是主要的对外直接投资国还是主要的直接投资

接受国。

1960年代和1970年代初，西方学者在海默、金德尔伯格的理论基础上，

进一步发展了垄断优势理论。

约翰逊指出，“知识的转移是直接投资过程的关键”，对知识资产如技术、

诀窍、管理与组织技