爱柯迪铝合金精密压铸件优质企业，成长性可期.pdfVIP

公司研究报告/爱柯迪（600933）

目录

1深耕铝合金精密压铸，加快布局新能源中大件1

2电动化、轻量化大势所趋，铝合金压铸行业前程万里5

2.1电动化、轻量化趋势明确，铝合金市场空间广阔5

2.2铝压铸行业格局分散，电动化催生一体化压铸8

3转型新能源中大件，开启第二增长曲线10

3.1新能源汽车业务成为主要增量，发力新能源中大件产品10

3.2全球产能布局有序推进，决胜未来快速增长12

3.3拓展锌合金产品新赛道，精益管理效率提升16

4财务分析18

4.1公司经营改善，盈利水平有所回升18

4.2总资产和存货周转率较高，货币资金充裕20

5盈利预测与估值22

5.1盈利预测22

5.2相对估值23

6风险提示23

请务必阅读正文后的重要声明部分

公司研究报告/爱柯迪（600933）

图目录

图1：公司主要产品1

图2：2019年以来公司营收情况2

图3：2019年以来公司净利润及增速情况2

图4：2019-2024H1公司按业务收入结构（亿元）2

图5：2019-2024H1公司按业务毛利率2

图6：公司2024H1主营业务结构情况2

图7：公司内外销结构（亿元）3

图8：国内收入与毛利率情况3

图9：前五大客户销售额及占比情况3

图10：前五大客户分布情况3

图11：铝锭价格变化（元/吨）4

图12：2019-2023主营业务成本结构4

图13：2019-2024中国出口集装箱运价指数（CCFI）4

图14：汇率变化4

图15：公司股权结构5

图16：2017年以来全球新能源汽车销量5

图17：2017年以来全球新能源汽车销量渗透率5

图18：我国新能源汽车销量走势6

图19：我国新能源乘用车渗透率走势6

图20：铝合金车身7

图21：北美地区轻型汽车铝含量7

图22：欧洲平均每辆车用铝量变化7

图23：公司年度新能源汽车项目预计新增销售收入占比10

图24：公司新能源汽车产品收入占比及中大件占比10

图25：公司汽车类产品均价及三电系统和新能源结构件产品单价10

图26：公司模具开发款情况11

图27：子公司优耐特模具2019-2024H1经营数据12

图28：爱柯迪宁波新工厂鸟瞰图13

图29：爱柯迪墨西哥工厂13

图30：爱柯迪内销和外销收入情况（亿元）13

图31：爱柯迪内销和外销毛利和毛利率情况13

图32：美国汽车销量及全球销量占比14

图33：美国纯电动汽车销量及渗透率14

图34：公司北美地区收入及占比情况14

图35：公司产能利用率15

图36：公司主要产品产销情况15

图37：锌合金压铸件产品图16

图38：子公司富乐太仓2022-2023年度经营数据16

图39：锌合金产品优势16

请务必阅读正文后的重要声明部分

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