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(一)债券的定义

债券是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺

按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证。债券上规定资金借贷的权

责关系主要有三点：第一，第二，第三，

(即债券的利息)。

债券包含四个方面的含义：第一，第二，

第三，发行人需要在一定时期付息还本；第四，债券反映了发行

者和投资者之间的债权、债务关系，而且是这一关系的法律凭证。

债券的基本性质：

1.债券属于有价证券。首先，债券反映和代表一定的价值。其次，债券与其代表的权

利联系在一起。2.债券是一种虚拟资本。

3.债券是债权的表现。

(二)债券的票面要素

1.债券的票面价值。债券的票面价值是债券票面标明的货币价值，是债券发行人承诺

在债券到期日偿还给债券持有人的金额。

债券的票面价值要标明的内容主要有：要标明币种，要确定票面的金额。票面金额大

小不同，可以适应不同的投资对象，同时也会产生不同的发行成本。

因此，债券票面金额的确定也要根据债券的发

行对象、市场资金供给情况及债券发行费用等因素综合考虑。

【例题·多选题】假如债券票面金额定的较小，将会()。

A.有利于小额投资者购买

B.发行工作量大

C.持有者分布面广

1

D.印刷费用较高

『正确答案』ABCD

『答案解析』票面金额定得较小，有利于小额投资者，购买持有者分布面广，但债券

本身的印刷及发行工作量大，费用可能较高。

2.债券的到期期限。债券到期期限是指债券从发行之日起至偿清本息之日止的时间，

也是债券发行人承诺履行合同义务的全部时间。

决定偿还期限的主要因素：

一般来说，当未来市场而当未来市场利率

趋于上升时，应发行期限较长的债券，这样有利于降低筹资者的利息负担。

【例题·单选题】当未来市场利率趋于下降时，应选择发行()。

A.短期债券

B.中期债券

C.长期债券

D.不能确定

『正确答案』A

『答案解析』一般来说，当未来市场利率趋于下降时，应发行期限较短的债券。

3.债券的票面利率

影响票面利率的因素：

第一，

第二，

第三，

一般来说，而

期限较短的债券流动性强，风险相对较小，票面利率就可以定得低一些。

4.债券发行者名称

这一要素指明了该债券的债务主体。

需要说明的是，以上4个要素虽然是债券票面的基本要素，但它们并非一定在债券票

面上印制出来。在许多情况下，债券发行者是以公布条例或公告形式向社会公开宣布

某债券的期限与利率。此外，债券票面上有时还包含一些其他要素，如，附有赎回选

择权、附有出售选择权、附有可转换条款、附有交换条款、附有新股认购条款等等。

(三)债券的特征

2

1.偿还性是指债券有规定的偿还期限，债务人必须按期向债权人支付利息和

偿还本金。这一特征与股票的永久性有很大的区别。

2.是指债券持有人可按需要和市场的实际状况，灵活地转让债券，以提前收

回本金和实现投资收益。流动性首先取决于市场为转让所提供的便利程度；其次取决

于债券在迅速转变为货币时，是否在以货币计算的价值上蒙受损失。

3.

安全性是指债券持有人的收益相对稳定，不随发行者经营收益的变动而变动，并且可

按期收回本金。

一般来说，具有高度流动性的债券同时也是较安全的，因为它不仅可以迅速地转换为

货币，而且还可以按一个较稳定的价格转换。

债券投资不能收回的两种情况：

第一，债务人不履行债务，即债务人不能按时足额履行约定的利息支付或者偿还本金。

第二，流通市场风险