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城投公司转型方案及建议精编

城投公司转型发展的案例分析

—记镇--____新区经济开发总公司转型发展之路

镇--____新区经济开发总公司集团组建项目组

摘要。____年____月____《____加强地____府融资平台公司管理

有关问题____》(国发____号)出台后，各部委颁布了一系列政策文

件，从资产注入、政府担保、融资方式等方面规范投融资平台的行

为。____年____月____《____加强地____府性债务管理____》(国发

____号)明确提出，剥离平台公司政府融资职能，加强地____府债务管

理。为顺应政策环境变化，城投公司必须进行市场化转型，通过提升

公司盈利能力，创造稳定的经营性现金流，分担财政偿债压力，弥补

城建资金缺口，为城市建设和发展提供更有力的支持。本文以镇--

____新区经济开发总公司为例，着重阐述了该公司在转型发展过程中

一些可行的做法，以供各地城投公司参考和借鉴。

一、引言

镇--____新区经济开发总公司(简称“经发总公司”)成立于____

年，是以镇--____经济开发区融资、投资、开发、建设、运营等五大

功能为主体的发展平台。公司历经二十年的持续发展，已成为资产超

____亿元，拥有____家上市公司和____家全资及控股子公司，业务涵

盖基础设施开发建设、房地产、金融、现代农业、旅游等产业的大型

企业集团。

近年来，随着镇--____经济技术开发区城市功能的不断完善以及

中央对政府融资平台、国有企业改革一系列政策的不断出台，经发总

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公司管理层及全体员工都意识到公司的发展已经到了十字路口，必须

紧随政策趋势和结合公司自身实际情况，围绕镇--____新区产业化、

城市化目标，全力加快转型升级步伐。在____年委托中国现代集团完

成《镇--____新区经济开发总公司“____五”发展战略与规划》之

后，____年____月，中国现代集团再次受托为经发总公司的转型发展

献计献策，设计镇--____新区经济开发总公司集团公司组建方案，为

经发总公司构建面向未来的发展框架和路径，以保障公司的健康可持

续发展。

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二、城投公司转型的必要性

(一)分担财政偿债压力

根据43____文件精神，政府负有偿债责任的债务应纳入预算管

理，由政府履行偿债责任，对确需地____府履行担保或救助责任的债

务，地____府要切实依法履行协议约定，做出妥善安排。根据我们的

初步测算，大部分市县通过财政资金偿还政府债务的能力非常有限，

政府对于城投公司的财政支持也远远不能解决属于城投公司债务的担

保或救助类政府债务。对于各地城投公司来说，只有集中优质资源打

造一个盈利能力强的实体化企业，依托市场化经营获得稳定收入和现

金流，建立良性健康的资金循环体系，才能有效分担财政偿债压力，

避免政府债务风险。

(二)弥补城建资金缺口

党的____提出了“新型城镇化”的发展战略，目前我国常住人口

城镇化率为____%，户籍人口城镇化率只有____%左右，不仅远低于发

达国家____%的平均水平，也低于人均收入与我国相近的发展中国家

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____%的平均水平，还有较大的发展空间。城镇化水平持续提高将带来

城市基础设施、公共服务设施和住宅建设等巨大投资需求，城建资金

缺口将进一步扩大。根据国发____精神，公益性项目融资将被一般政

府债券、专项债券和有收益的市政债券三种发债途径所替代。由于政

府债务发行主体在省级政府且规模实行限额管理，难以完全满足城建

项目融资需求，城投公司只有通过发行项目收益类债券、ppp等方式吸

引社会资本投资建设城建项目，才能多方式、多渠道弥补建设资金缺

口，继续支持城市建设。

(三)提高公司盈利能力

____年____19____文件下发后，部分同类企业开始探索转型道

路，逐步远离单纯的政府性投融资平台。随着国发____的出台，城投

公司转型迫在眉睫，必须由量变转向质变，即剥离传统的公益性项目

融资职能，转向以经营性业务为主的现代化企业集团。从财务角度来

看，评判城投公司债务风险不在于资产负债率的高低，根本在于提高

城投公司的盈利能力，有稳定的经营性现金流来支撑债务本息。通过

政府划