中联重科全球化叠加拓品类凸显自身α，有望与行业β共振.pdfVIP

公司报告|公司深度研究

内容目录

1.国家级研究院孵化创新企业，A+H股赋能领跑行业4

1.1.深耕机械彰显研究院底色，业内首家A+H股上市公司4

1.2.产品结构层次分明，衍生服务涵盖全面5

1.3.公司业绩承压逆袭，盈利能力稳步恢复6

2.国内行业筑底回升，海外拓展持续进行时8

2.1.挖机需求筑底回升，有望回归上升通道8

2.2.海外市场发展态势良好，国产品牌拉开海外扩张大幕10

3.科技赋能产品延拓，出口转型、营销设计齐发力14

3.1.科创平台+资产运作，助力公司产品创新式扩张14

3.2.出口-内销结构迅速转型，开拓业务新增长点15

3.3.构建完善直销体系，助力海外业务本土化发展16

3.4.高机+农机等产品齐发力，新兴品类突破带来业绩增量18

3.4.1.高空作业机械产品全覆盖，跻身行业国产龙头之列18

3.4.2.公司聚焦农机发展，三化技术资源助力“大农业”品类延拓20

4.盈利预测21

5.风险提示22

图表目录

图1：中联重科发展历程4

图2：中联重科股权结构（数据截止2024H1）4

图3：中联重科股权结构变化5

图4：公司产品布局6

图5：公司营收情况6

图6：公司归母净利润情况6

图7：公司业务营收情况7

图8：公司主要业务毛利率情况7

图9：公司三费费率情况7

图10：公司各项周转率8

图11：公司ROE分解8

图12：基础设施建设投资和房屋新开工面积累计同比情况8

图13：采矿业、水利管理业固定资产投资累计同比情况8

图14：2022年至今月度CMI指数值变化情况8

图15