浙江鼎力-市场前景及投资研究报告：高空作业平台龙头，引领国产品牌竞逐全球.pdfVIP

公司研究2024.10.04

浙江鼎力（603338）公司深度报告

高空作业平台龙头企业，引领国产品牌竞逐全球

方正证券研究所证券研究报告

深耕高机行业近20年，成长为全球行业翘楚。浙江鼎力成立于2005年，

是全球高空作业平台制造商前3强，全球工程机械制造商50强。2015年，

公司成功在上交所上市，也是高空作业平台行业首家上市公司。

需求端：国内需求短期承压，长期看我国和非洲、中东、南美等地仍有巨大

发展潜力

高空作业平台下游应用广泛，全球市场规模约为104.6亿美元(约合737亿

元人民币)。2023年全球高空作业平台租赁市场保有量约223万台。1）欧

推荐(维持)

美市场：高机需求受人力替代、制造业及基建投资回暖、存量替换驱动。根

公司信息据我们的测算，2023年美国、欧洲十国每年高机销量中，更新替换需求分

行业工程机械整机别占比66%、76%。2）国内市场：2023年我国高空作业机械租赁行业收入规

必威体育精装版收盘价(人民币/元)59.26模达到149亿元，保有量达到52.5万台，从24年1-8月行业销量数据看，

内销持续承压，外销维持增长，但从长期来看，2022年我国人均高空作业

总市值(亿)(元)300.06

设备保有量仅为3.18台/万人，较美国、欧洲十国23.25、9.2台/万人的

52周最高/最低价(元)72.98/43.58人均保有量仍有较大差距。此外，非洲、中东保有量，以及拉丁美洲保有量

均不超过10万台，这些发展中地区未来均具有较大开发潜力。3）产品结

历史表现构：我国现存高机产品仍然以剪叉式为主，而臂式占比仅为26%，相比欧美

38%的臂式占比仍有提升空间。

39%

28%供给端：国产品牌市占率稳中有升，贸易摩擦背景下挑战与机遇并存

17%1）全球竞争格局：捷尔杰、吉尼稳居前二，徐工、鼎力、中联排名稳中有

6%升，2023年已经分别位居第3、5、7位，在全球前40中的销售额市占率分

-5%别为8.7%、6.0%、5.3%，加上临工重机、星邦智能两家企业，2023年我国

-16%前五大高机制造商在全球前40企业中销售额市占率约为27.9%。2）设备运

23/10/424/1/324/4/324/7/324/10/2

浙江鼎力沪深300营商：为主要供给渠道，UnitedRentals、SunbeltRentals稳居全球前二，

数据：wind方正证券研究所我国宏信建发、华铁应急、南京众能跻身全球前十，在全球市占率达21.4%，

在国内市占率近60%。3）贸易壁垒：美国在2018年、2021年先后对我国高

机企业先后征收“301关税”和“双反”税率，欧盟也在2023年开启了“双

相关研究反”调查，长期来看，通过在海外建厂或铺设渠道，将进一步提升公司产品

《浙江鼎力(603338)：业绩保持较高速增长，竞争力，而能够良好应对