社会保险基金投资绩效研究.pdf

社会保险基金投资绩效研究

摘要：本文在解决我国人口老龄化问题亟需通过社会保险基金投资实

现保值增值的背景下，首先对社会保险基金及其投资运营进行界定，在此

基础上以重庆为例，对我国社会保险基金的投资规模、投资渠道、投资绩

效及投资运营中存在的问题进行分析；其次介绍社会保险基金投资运营的

国际经验；最后提出优化我国社会保险基金投资机制的对策建议，包括拓

宽投资渠道、优化投资结构、提高统筹层次、健全法律法规和强化监督管

理。

关键词：人口老龄化；社会保险基金；养老保险基金；社会保险制度；

社保基金投资；投资绩效；多元化投资；投资渠道；投资结构；多层次社

会保障体系；社保资金监管

引言

人口老龄化是现阶段我国亟待解决的严重社会问题。人口老龄化一般

是指在总人口中老年人口的占比不断上涨，人口结构开始突显出老年化的

状态。人口老龄化的相关标准规定，倘若在总人口中某一地区超过60岁

的老年人口占比达到10%，或者在总人口中超过65岁的老年人口占比达

到7%，就意味着这一地区开始向人口老龄化转变。结合以往的人口普查

数据可以看出，自改革开放起，我国人口结构开始自成年型转变为老年型，

人口老龄化的速度越来越快，人口老龄化程度持续加深。2000年，我国

65岁以上的老龄人口超过8000万，在总人口中的占比不足7%，而到

2022年，老龄人口超过1.5亿，在总人口中的占比超过10%。截至2022

年12月末，我国年龄在60岁以上的人口约占我国总人口的18%，数量超

过2亿，其中，65岁以上的人口占比为11.9%，数量约为1.66亿。由此

可见，我国已成为全世界老年人口最多的国家。将我国人口老龄化的速度

与美国等发达国家进行比较后发现，我国老龄人口的占比自5%增长到7%

只用了18年；然而在瑞典，老龄人口的占比自5%增长到8%用了300多年

的时间；在法国，老龄人口的占比自7%增长到14%用了100多年的时间，

美国则用了60多年的时间。可以看出，我国人口老龄化的速度是极其罕

见的。据我国人口老龄化报告显示，到2033年，我国老年人口会达到4

亿人，到2050年老年人口占比将超过30%。就人口老龄化而言，其不断

增长意味着老年人口在总人口中的占比不断增加，老年赡养系数也不断增

加。从资金筹集来看，我国以往的养老保险制度以现收现付制为主，也就

是当年支付的养老金额对当年所需筹集的资金直接产生影响。在这一背景

下，倘若养老基金收支达到平衡，那么个人账户就不会有结余。然而由于

人口老龄化问题日益严重，社会统筹部分的基金积累难以满足养老保险的

支付需求，这就使得养老保险制度由现收现付制开始向社会统筹和个人账

户积累的方向转变。由于人口老龄化的增长，加之人口老龄化的上升，使

医疗保障体系压力巨大，同时，老年医疗服务需求也日益增长。由于老年

人口就医次数上升，加之治疗成本不断上涨，使得政府公共财政支出连续

增长，医疗公共卫生服务需求也显著增加。由于现阶段新型工业化、城镇

化的不断推进，老龄化问题和空巢化等问题交织在一起，老年人对医疗费

用及养老金的需求与日俱增，引发的问题和矛盾也更加复杂。在党的报告

中，提出，一定要与兜底线等原则有机结合不断构建多元化的社会保障体

系，拓展其覆盖面，使城乡统筹得以推进可以看出，在我国社会经济发展

过程中，社会保障体系的地位举足轻重，完善社会保障体系必须以社会保

障基金为支撑。目前，我国人口老龄化趋势愈发严峻，养老保险支出不断

攀升。假设每位退休人员每月领取2000元养老金，则到2050年，我国需

每月支付6万亿元的养老金供新增的3亿老年人使用。在不增加养老保险

缴费率的前提下，若想获取更多的养老保险基金，唯有通过社会保险基金

的保值增值来实现。所谓社会保险基金，就是社保经办机构结合国家的相

关要求，利用缴费单位、参保用户、财政支出等渠道筹集的基金。社会保

险基金是专项基金的一种，将养老、失业等五个方面包涵在内。对于社会

保险基金来说，其质量和效率与社会保障制度的实施密切相关，与被保险

人的利益紧密相联（林义，2001）。就社会保险基金投资运营而言，是将

社会保险基金施以相应的投资组合，以安全和流动性为依托，促进基金运

营的盈利最大化。然而，社会保险基金投资过于注重安全性，投资工具和

方向单一，统筹层次较低，未形成系统化管理（魏志华、林亚清，2022）。

由于通货膨胀的影响，加之人口老龄化的快速发展，一定要将社会保险基

金保值增值的问