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中级财务管理备考习题集--第1页
中级财务管理备考习题集
某种股票当前的价格是40元，最近支付的每股股利是2元，该股
利以大约5%的速度持续增长，则该股票的股利收益率和内部收益率为
（）。
A、5%和10%
B、5.5%和10.5%
C、10%和5%
D、5.25%和10.25%
【您的答案】D
【正确答案】D
【答案解析】本题考核股票的内部收益率。股利收益率＝预期第
一期股利/当前股价＝2×（1＋5%）/40＝5.25%，股票内部收益率＝
股利收益率＋股利增长率＝5.25%＋5%＝10.25%。
1、某种股票为固定成长股票，股利年增长率6%，今年刚分配的
股利为8元，无风险收益率为10%，市场上所有股票的平均收益率为
16%，该股票β系数为1.3，则该股票的价值为（）元。
A、65.53
B、68.96
C、55.63
D、71.86
【显示答案】【隐藏答案】
【正确答案】D
【答案解析】本题考核股票价值的计算。根据资本资产定价模型
可知该股票的必要收益率＝10%＋1.3×（16%－10%）＝17.8%，根
据股利固定增长的股票估价模型可知，该股票的内在价值＝8×（1＋
6%）/（17.8%－6%）＝71.86（元）。
1、股利固定增长的股票投资内部收益率由两部分构成：一部分是
中级财务管理备考习题集--第1页
中级财务管理备考习题集--第2页
预期股利收益率，另一部分是股利增长率。（）
对
错
【您的答案】对
【正确答案】对
【答案解析】本题考核股票的内部收益率。由R＝D/P＋g可以
10
看出，股票投资内部收益率R由两部分构成：一部分是预期股利收益
率D/P，另一部分是股利增长率g。
10
1、已知某股票预期明年的股利为每股2元，以后股利按照不变的
比率5%增长，若要求达到15%的收益率，则该股票的理论价格为
（）元。
A、15
B、20
C、25
D、40
【您的答案】B
【正确答案】B
【答案解析】本题考核股票投资。股票的理论价格=预计股利/
（要求的收益率-股利增长率）=2/（15%-5%）=20（元）。
1、下列关于股票投资的表述正确的是（）。
A、投资于股票预期获得的未来现金流量的现值，即为股票的价值
B、购买价格大于内在价值的股票，是值得投资者投资购买的
C、在要求达到的收益率一定的前提下，股利决定了股票价值
D、股份公司的净利润是决定股票价值的基础
【您的
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