燕麦科技(688312)果链FPC测试设备龙头，AIiPhone浪潮助力业绩高增.docx

内容目录

一、果链FPC测试设备龙头，步入快速发展新阶段 .-6-

1.1果链测试优质龙头，业务覆盖领域逐步拓展.........................................-6-

1.2公司主营测试治具和自动化测试设备....................................................-6-

1.3经营质地良好，盈利能力强劲...............................................................-7-

1.4股权结构较为集中，股权激励彰显发展信心.......................................-10-

二、AIiPhone或催生消费电子新周期，FPC设备充分受益..........................-12-

2.1市场情况：苹果AI手机创新浪潮将至，设备厂商充分受益................-12-2.2公司亮点：FPC龙头企业核心供应商，技术底蕴深厚........................-15-

三、布局MEMS传感器测试设备，打开长期成长空间....................................-17-

市场概况：我国MEMS市场规模快速增长，设备端充分受益............-17-

市场驱动：终端应用广泛，消费电子+智驾+人形机器人等贡献增量..-18-3.3公司亮点：积极布局打造增长极，供给稀缺性强................................-21-

四、盈利预测....................................................................................................-23-

五、风险提示....................................................................................................-24-

图表目录

图表1：公司发展历程 .-6-

图表2：公司业务布局情况.................................................................................-7-

图表3：公司营收变化情况................................................................................-7-

图表4：公司归母净利润变化情况.....................................................................-7-

图表5：公司分产品营收情况（百万元）..........................................................-8-

图表6：公司分产品毛利率情况.........................................................................-8-

图表7：公司分市场营收情况（百万元）..........................................................-8-

图表8：公司分市场毛利率情况.........................................................................-8-

图表9：公司销售毛利率和销售净利率变化情况................................................-9-

图表10：公司期间费用率变化情况....................................................................-9-

图表11：公司研发投入及研发费用率情况.........................................................-9-

图表12：公司现有的经营模式..............................................................