2022年大豆市场分析及2022年展望.pdf

2022年大豆市场分析及2022年展望--第1页

2022年大豆市场分析及2022年展望

世界大豆和豆油供需形势分析

世界大豆供需状况

在世界范围内，大豆主产区有三个：美国、南美（巴西和阿根廷）

和中国。其中美国的大豆产量最大，常年产量为7000-8000万吨左右，

巴西是世界其次大大豆产出国，常年产量为4000-5000万吨，阿跟庭

排名第三，常年产量为3000-4000万吨，中国为世界第四，常年产量

在1500-1800万吨上下。

从世界大豆产量增长趋势来看，在最近的40年中，随着科学

技术的进步特殊是转基因技术的推广，大豆产量持续增长，特殊是进

入2000年以来，虽然中国的大豆需求的猛增，带动了南美产区产量

大幅增加，但最近的三年来，由于受土地面积等因素的限制，世界大

豆产量的增加有减缓的迹象。（如下图）

世界大豆历年产量：

世界大豆需求呈刚性增长局面（如下图），值得留意是，虽然世

界大豆生产和消费均呈现增加的趋势，但对于单个年份来讲，局部的

不平衡对价格的影响却很大。如85年-86年、94年和2022年，因当

年的产量小于当年的需求，曾引起大豆价格飞涨。

从今年的状况来看，虽然世界大豆供求仍处在供略大于求的局

面，但从2022年以来因全球超记录增产的压力有被持续增长的需求

消化的迹象。

1

2022年大豆市场分析及2022年展望--第1页

2022年大豆市场分析及2022年展望--第2页

从世界大豆期末库存状况来看，2022年度期末库存达到了近

40年的最高水平，但是仅凭肯定量的增长并不意味着巨大的库存压

力，由于在最近的40年中，无论是大豆产量还是大豆需求都有了突

飞猛进的增长，而作为两者之间的差值的肯定增长是一个特别正常的

现象，2022年世界大豆库存消费比为25%，这个数字仍是历史的高位，

但我们要留意到，随着大豆国际贸易量的越来越大，中间环节的库存

越来越大，这使得库存对价格的平拟作用大大减弱，在某些供应短缺

的年份，中间库存的囤积反而是导致价格爆涨的缘由之一，最典型的

是2022年，当时的库存消费比为20%，库存虽然不低，但美国大豆

因干旱减产，加上中国大量的进口，致使CBOT大豆上涨到1060美分

/蒲式耳的水平。

世界豆油供求状况

最近两年内，世界原油价格的高涨促生了期货市场内关于生物能

源概念的炒作，统计数字表明这种期货市场的炒作并非空穴来风，从

全世界豆油增长的速度上来看，世界各国国内需求比上年增长了4.7%，

而大豆需求则增长了2.3%，

以下这张世界豆油库存消费比对比图较好的揭示了为什么豆

油会引领豆类期货的上涨，与大豆库存消费比持续高居不下相比较，

豆油库存消费比自90年月初开头就持续震荡走低，目前位于30年的

低点四周。两者之间形成鲜亮的对比，而正是这两者之间基本面的较

大差异，为今年豆粕价格的低迷作了最好的诠释。

中国大豆和豆油供需形势分析

2

2022年大豆市场分析及2022年展望--第2页

2022年大豆市场分析及2022年展望--第3页

中国的大豆产业正在危机的包围之中。我国经济高速增长“唤醒”

了国内市场对大豆剧烈的需求，而且国内巨大的消费市场蕴育着无穷

的商机。自1996年我国成为大豆净进口国以来，我国大豆进口量每

年都有