环境不确定性和财务柔性与企业价值分析研究 工商管理专业.docVIP

环境不确定性和财务柔性与企业价值

摘要

在当今风云变幻的全球化时代背景下,不确定性是企业面临的基本环境特征。这一特征一方面来自于国际资本市场的不确定性,如美国的次贷危机和欧洲的主权债务危机。同时全球范围内的科学与技术的进步在为企业带来利益的同时,也为生产经营带来了更大的风险。另一方面,随着我国改革开放的深入进行,中国的经济转型、政府职能转变以及环境保护等问题也都在潜移默化地影响着企业的决策。本文以我国上市公司普遍面临的环境不确定性这一特征作为切入点，以2009——2013年沪深两市上市公司为样本，实证检验了财务柔性与环境不确定性的交互作用对企业价值的影响。研究表明：财务柔性能够显著提