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第二章资本市场的金融工具

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学习目标：

1、掌握资本市场根本金融工具种类及特点；

2、掌握衍生品根本类型，重要衍生品产品。

3、了解衍生品新类型。

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教学方案：共3学时。

其中：讲3学时；学生实践0学时。

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n资本市场是金融市场的重要组成局部,其

根本功能是实现并优化投资与消费的跨

时期选择，一般将资本市场视同于证券

市场。

n投资银行主要活泼于资本市场，因此，

有必要系统地掌握资本市场的金融工具。

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n资本市场存在各种各样的投融资工具，

其中一局部是根本的金融工具,还有一局

部是在根本工具或根底资产根底上而扩

展和衍生的金融产品。

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第一节根本金融工具

n根本的金融工具主要包括股票、债券和

投资基金等，其他工具一般是在根本工

具根底上的创新和延伸。

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一、股票

n〔一〕定义

n〔二〕根本特征

n1、不可归还性

n2、收益性

n3、参与性

n4、流通性

n5、价格波动性

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〔三〕股票的类型

1、权利

〔1〕普通股

〔2〕优先股

优先权的表达。

优先股权利的限制。

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2、绩效和风险特征

n〔1〕成长股

n〔2〕蓝筹股

n〔3〕收入股

n〔4〕概念股

n〔5〕投机股

n〔6〕周期股

n〔7〕垃圾股

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3、是否记名

n〔1〕记名股票

n〔2〕不记名股票

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二、债券

n在12世纪末期的威尼斯共和国已经出现

了债券

n到19世纪，资本主义经济的迅速开展，

造就了一批早期的以承销和交易债券为

主要业务的投资银行〔美国〕。

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n在20世纪70年代以前，人们对债券的看

法不同于今天。

n最初，两种根本形式：〔1〕直接债券；

〔2〕可转换债券。

n投资者购置债券的目的简单：〔1〕获得

固定收益；〔2〕可转换成公司普通股以

求利润。

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n70年代初，所谓的“债务爆炸〞时，债券

得到迅猛开展。原因：

n〔1〕赢得机构投资者的广泛关注；

n〔2〕欧洲债券市场也得到了迅速开展；

n〔3〕高的通货膨胀率以及延续的利息税

收优惠制，增强了固定收益债务融资的

吸引力。

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n1979——1985年间，历史性高利率对经

济的困扰引起了信贷市场的巨大波动，

也造成了债券价格和收益的大幅度起伏。

这种波动给投资者带来了风险，他们发

现新兴的债务工具在许多时候如同股票

样动乱不安——金融创新。