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私募基金经理薪酬揭秘

相比公募，私募的薪酬体系更为灵活，基金经理有可能拿到更丰厚的报酬，这

就难怪连汇添富原总经理林利军这样的公募

沪上一名私募研究员告诉《第一财经日报》记者，私募的收入主要来自两方

面：管理费和业绩提成。一般情况下，公司会拿走业绩的20%，而其中的1/5则属

于投研团队。

以上海一家知名私募为例，该公司的产品组合规模约为20亿美元，若赚1个

点便是2000万美元，公司拿20%就是400万美元，投研团队则将获得其中的80万

美元，由于研究团队与投资团队的提成基本等比例，所以研究团队实际可拿到40

万美元。

多位业内人士向《第一财经日报》记者表示，即便同是研究员，最后拿到手的

奖金也千差万别，同一家公司同一个岗位的收入可能差十倍。

薪酬揭秘

一家好的私募到底能有多赚钱，又有多大方?朱雀投资提交在股转系统的公开

转让说明书道出了隐情。

公开转让说明书显示，今年上半年朱雀投资主营业务收入包括基金管理费、投

资顾问费、浮动业绩报酬、认购费等。浮动业绩报酬即通常所说的提成，通常为单

位净值超过面值或约定业绩基准部分的20%。

上半年，朱雀录得总营业收入约4.53亿元，其中浮动业绩报酬部分占比最高

约为4.18亿元，净利润2.73亿元。其中，仅“支出工资、奖金、津贴和补贴”一

项就达到9503万元左右，占到上半年净利润的34.8%，按朱雀投资上半年总人数

66人计算，人均半年收入就达到了约144万元。

不过，无论是私募还是公募，基金经理的收入都远远高于后台员工。同样，即

便都是做研究员，收入情况也是两极分化。

“私募高的很高，低的很低，我知道基本工资是1万块的人很多。最后奖金是

看你荐股的好坏与赚钱的程度。这种体制也是大多数私募采用的，导致牛市赚很多

钱，熊市比较难熬。”上海一家新成立公募的投资总监对《第一财经日报》记者

说。

北京一家私募的投资总监温权(化名)也告诉本报记者，投研薪酬采用的.是市

场化的计算准则，人与人不一样，差距甚至达到十倍。以研究员的年终奖来说，论

能力和贡献从10万到近百万都有。“工作两年内的话，一般是20万~30万一年的

总薪资。研究员也没那么好做，百里挑一。”他说。

“一个点拿40万美元，年终奖一般就是这个。当然也还要加上平时的

base(基本工资)。”上述上海私募研究员告诉记者，平时一般月薪就是发定薪，年

末根据考核业绩来发奖金，而重阳投资则是相对另类。

“重阳的模式就是基本工资很高，应届生做研究员的月薪就是2.8万~3万

元，资深的就更高了，指数级别地上升。所以就不是直接和业绩挂钩，主要是看今

年你的表现怎么样，然后决定给你N月的base。”上述上海的私募研究员说。

“一部分私募相对比较现实，就是承包制，挣钱的时候就海挣，不挣的时候就

没了。挣了钱就拍屁股走人，因为后面如果是熊市的话就白干了。”温权表示。

“至于公募，一个普通研究员进来也就是2万元，毕业只有1年的话，2万元

都拿不到的。在卖方做了两三年后在买方做1年，研究员大概是2.5万的水平。在

上海，一般的基金经理是3万~4万的月薪。不包括年终奖。”上述新成立公募的

投资总监向本报记者透露。

晋升考核

百万年终奖显然不是那么容易拿到的，比拼在还没毕业时就已经开始。

深圳一家规模超百亿的私募内部人士告诉《第一财经日报》记者，去年公司新

招投研团队10人，收到简历约2000份，参与首轮面试的人数达到100人。

基金经理这一层面的考核就更为复杂严格。

以上述深圳大型阳光私募为例，基金经理的考核主要有两项：投资研究及对组

合收益的贡献――是否大比例超过指数基准。

本报记者了解到，该私募的投研进阶为“研究员-基金经理助理-基金经理-高

级基金经理-投资委员会委员”，一路下来大约需要8~10年，从研究员到基金经理

要3~5年，而公募则相对体系化，几年的基金经理助理之后再往上就是基金经理。

研究员晋升基金经理助理前，有四关要过：做研究写分析报告，去调研写调研

报告，还要写一些行业的深度分析及上市公司的深度分析。成为基金经理助理后，

除了继续做研究，还要过模拟组合及荐股这两关，才能成为一名真正的基金经理。

“一个非常严格的考评标准，全部量化后打分，每个季度考评一次，连续两年

表现优秀，考评都