邮储银行邓静三四线城市财富管理是“蓝海市场”买方投顾能力资产配置能力将成财富管理机构核心力.pdf

邮储银行邓静三四线城市财富管理是“蓝海市场”买

方投顾能力资产配置能力将成财富管理机构核心力

近年来，居民财富管理需求提升、净值化时代“”到来、个人养老金吹响集结号，财

富管理转型已成为各商业银行战略转型的重点方向。逐浪财富管理大时代，各银行

机构如何围绕客户需求创新特色产品与服务，把握时代机遇，迎接市场新考验？

《理财会客厅》本期对话中国邮政储蓄银行个人金融部副总经理邓静。

“虽然目前财富管理竞争较为激烈，但是供需仍存在结构性错配。”邓静表示，一二

线城市的财富管理已经是红“海市场”，但是三四线城市及县域、农村地区的财富管

理服务供给不足，仍然是一片“蓝海市场”，这些地区客户的财富管理意识逐步觉醒，

未来空间广阔、大有可为。

此外，邓静认为，全面净值化时代单一产品的风险会更加凸显，通过多元化的资产

配置降低组合资产相关性，平滑波动，同时获取与客户风险偏好相匹配的收益，未

来会变得越来越重要，资产配置能力、买方投顾能力将成为财富管理机构的核心能

力。

与此同时，邓静还强调，零售银行的初心和使命是为客户服务，评估一家银行零售

业务好不好，衡量的核心标准应该是是否真正在为客户长期创造价值。

谈及个人养老市场，邓静表示，随着国民经济的发展和财富管理时代的到来，我国

愿意且有能力参加第三支柱个人养老保险的群体已经具备，第三支柱个人养老保险

未来有较大发展空间，个人养老金市场是一片新蓝海。

三四线城市财富管理仍是“蓝海市场”，多元化资产配置趋势更加凸显

您认为财富管理行业未来发展趋势如何？面临着哪些挑战和机遇？

邓静：在资管新规落地、银行理财净值化转型不断深化的背景下，财富管理迎来

新纪元。当前，财富管理行业有三个比较清晰的发展趋势。

首先，居民财富管理需求持续增加。一方面，中等收入群体持续扩大，目前我国中

等收入人口超过4亿人，较2002年增长了54倍多，占总人口数近30%，已形成

了全球规模最大、最具成长性的中等收入群体，预测2035年有望达到7亿人；另

一方面，居民资产配置将更多向金融资产转移，长期以来，我国居民的家庭资产大

量配置在房地产等实物资产上，随着出生率的下降和城镇化率的持续升高，房地产

的金融属性将大为减弱，未来居民金融资产配置比例将会出现上升。与此同时，居

民的财富管理需求有望进一步激发，这既包括人口老龄化、长寿化、少子化背景下

居民养老筹划需求，也包括创一代步入退休背景下的财富传承需求，还包括新市民

等群体快速增长背景下的财富保值增值需求。以上都将给财富管理行业带来巨大的

发展空间和机遇。

多元化资产配置趋势更加凸显。诺贝尔经济学奖得主哈里马科维茨有一句经典名

言：资产配置是投资中唯一免费的午餐，全面净值化时代单一产品的风险会更加凸

显，通过多元化的资产配置降低组合资产相关性，平滑波动，同时获取与客户风险

偏好相匹配的收益，未来会变得越来越重要，资产配置能力、买方投顾能力将成为

财富管理机构的核心能力。

第三，金融机构的专业能力将面临着挑战。净值化时代对财富管理机构的专业能力

提出更高的要求，核心体现在四个方面。一是准确理解客户需求并制定适配方案的

能力，财富管理机构要站在客户的立场上，做好客户的买方投顾，帮助客户设计方

案并挑选合适产品落地执行，而不是简单地销售产品；二是客户预期管理的能力，

财富管理机构要正确引导客户建立合理预期；三是逆市布局的能力，资本市场是存

在均值回归的，不管是股票还是债券市场，要敢于在市场低迷的时候逆势布局，才

能最终实现比较好的回报，这要求财富管理机构从业人员首先自身要树立正确的理

念，其次要有投教能力，引导客户树立正确的投资理念；四是售后陪伴的能力，在

市场和产品表现不佳的时候要能做好客户的沟通和陪伴，与客户共同穿越低谷。以

上这些能力很多传统财富管理机构不擅长，是难而正确的事，必须长期坚持、久久

为功，才能见到实效。

财富管理已成为当前银行业的兵家必争之地。您认为与其他类型财富管理机构相比，

银行在竞争中具有哪些优势？在加快推进向财富管理“银行”转型过程中，贵行如何

突破同质化竞争？

邓静：当前，财富管理领域的竞争日益激烈，参与者除了银行外，还有证券公司、

信托公司等金融机构，以及互联网平台公司、独立第三方销售机构和家族办公室等

非金融机构。在当前的格局下，不同的机构有不同的资源禀赋，在财富管理上各有

所长，关键是要扬长避短。对于银行来说，核心优势主要体现在三个方面。

一是综合化服务能力。银行在账户管理的基础上，建立了涵盖存款、贷款