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2024年上半年贸易行业研究

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2024年上半年贸易行业研究

时间：2024年9月

分析师：候珍珍010lianhe@

传真：010地址：

北京市朝阳区建国门外大街2号

中国人保财险大厦17层（100022）

报告概要

贸易行业运行情况：进出口贸易行业：

2024年上半年，得益于外需回暖及国内稳外贸政策持续显效，中国进出口贸易增速同比回升，中国进口增速仍低于出口增速，国内需求对进口的拉动作用仍然偏弱。进出口贸易国家框架基本稳定，中国对东盟等发展中经济体出口态势明显好于对美欧等发达经济体，进出口产品结构不断改善，附加值高的机电产品出口占比较高，劳动密集型产品出口占比较低，大宗商品如铁矿砂、煤、天然气等进口量同比增加。2024年上半年，中国民营企业、外资企业、国有企业进出口额均有所增长。大宗商品价格走势分析：2024年上半年，受地缘政治、原油供应及对美联储降息预期的增长影响，原油价格呈震荡态势；钢材价格受国内地产行业景气度下行拖累，整体呈下跌态势；煤炭价格受供需格局仍偏宽松影响，整体呈下跌态势。

展望：预计2024年下半年，世界经济保持温和复苏，部分主要经济体补库存周期持续，消费电子等行业上行周期有望延续，有利于中国外需改善，中国进出口增速将保持稳健。但同时，美国大选关税争论、人民币下半年升值、内需偏弱等将对进出口贸易产生不利影响。大宗商品市场将受货币政策、地缘政治、国内地产行业政策等影响持续调整。

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一、行业运行状况

1．进出口贸易运行情况

2024年上半年，得益于外需回暖及国内稳外贸政策持续显效，中国进出口贸易增速同比回升，中国进口增速仍低于出口增速，国内需求对进口的拉动作用仍然偏弱。进出口贸易国家框架基本稳定，中国对东盟等发展中经济体出口态势明显好于对美欧等发达经济体，进出口产品结构不断改善，附加值高的机电产品出口占比较高，劳动密集型产品出口占比较低，大宗商品如铁矿砂、煤、天然气等进口量同比增加。2024年上半年，中国民营企业、外资企业、国有企业进出口额均有所增长。

2024年上半年，得益于外需回暖及国内稳外贸政策持续显效，中国进出口贸易增速同比回升。中国克服全球外汇市场波动剧烈、贸易壁垒等影响，出口表现超出预期；同时，中国进口增速仍低于出口增速，国内需求对进口的拉动作用仍然偏弱。以人民币计价，2024年上半年，中国货物贸易进出口总值21.17万亿元人民币，同比增长6.1%。其中，出口12.13万亿元，同比增长6.9%；进口9.04万亿元，同比增长5.2%；贸易顺差3.09万亿元，同比增长12%。按美元计价，2024年上半年，中国进出口总值2.98万亿美元，同比增长2.9%。其中，出口1.71万亿美元，同比增长3.6%；进口1.27万亿美元，同比增长2%。

图1中国进出口贸易额当月同比情况

资料来源：Wind

2024年上半年，中国对东盟等发展中经济体出口态势明显好于对美欧等发达经济体，除东盟经济景气度较高、进口需求较快增长以及RCEP（《区域全面经济伙伴关系协定》）对中国与东盟贸易的促进效应进一步释放外，还有全球产业链重塑带来的影响，中国供应商和美国客户之间增加了中间企业，很多亚洲国家变成了中美贸易的“中间商”，间接贸易明显增多，中国对东盟出

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口与对美国出口之间形成替代效应。以人民币计价，中国对前四大贸易伙伴东盟、欧盟、美国、韩国进出口规模分别为3.36万亿元、2.72万亿元、2.29万亿元和1.13万亿元，同比分别增长10.5%、-0.7%、2.9%、7.6%，对共建“一带一路”国家进出口总额10.03万亿元，同比增长7.2%。以美元计价，中国对东盟、欧盟、美国、韩国进出口规模同比增长7.1%、-3.7%、-0.2%、4.3%。

从进出口产品看，附加值较高的机电产品出口占比较高；大宗商品进口量同比增加。出口方面，2024年上半年，以人民币计价，中国出口机电产品7.14万亿元，同比增长8.2%，占出口总值的近六成；以美元计价，机电产品上半年出口10053.6亿美元，同比增长4.9%，创出历史同期新高。其中，计算机行业的自动数据处理设备去库存结束，全球PC市场需求持续增长，带动自动数据处理设备及其零部件出口同比增长10.3%至6837.7亿元；集成电路正处于产业复苏周期，上半年实现出口量价齐增，集成电路出口5427.4亿元，同比增长25.6%；汽车出口3917.6亿元，同比增长22