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新冠肺炎疫情影响下

新冠肺炎疫情通过对社会及其正常运行体系的冲击使得实

体经济停摆，产生极为直接、全面和巨大的影响，包括需求大幅

下降；供给受到极大冲击；金融市场高度紧张和动荡；各宏观经

济指标全面恶化、不确定性不断增大。

全球各主要经济体对疫情的防控，先后从以稳定金融和经济

为主线的“常态管理”，迅速转变为以抗疫救灾为首要任务，同时

维护金融和经济稳定的非常态应对“”。

各主要经济体的货币金融与财政政策紧密围绕“1+5”的目标。

即首要目标是支持抗疫救灾，然后加以5个经济目标：保障民生、

纾困企业、稳定金融、降低经济危机风险、引导市场预期和准备

经济复苏。这些政策呈现如下全球性应“急管理”的特点：连续出

台且目标明确、力度空前、工具丰富、覆盖全面、各国政策联动。

各主要经济体的经济金融政策目前起到了一定的稳定预期

的政策效果。可以预见，随着疫情得到控制，各国的经济政策会

步入第三阶段，即稳定经济、推动复苏。相应的政策目标会转向

常态目标，即就业和经济增长，其模式也会逐渐趋于常态管理。

需要强调的是，经济的稳定和复苏只能是在疫情完全控制以后才

有可能实现，并成为政策的主要目标。

下一步各国政策走向取决于四个因素：一是各国疫情发展及

疫情防控成效，二是现行政策的效果，三是经济形势的发展，四

是全球疫情蔓延的情况。面对新冠肺炎疫情这一全人类的共同危

机，各国必须进行防疫协作，积极支持国际组织发挥作用。在此

基础上，要加强国际宏观政策协调，共同维护全球产业链供应链

稳定，以此稳固世界经济的发展。

此次新冠肺炎疫情对全球社会和经济带来了巨大的影响。随

着疫情在全球蔓延，各主要经济体不断推出超常的经济政策予以

应对。本文尝试对此次疫情的特性和发展，其对全球经济的冲击

机理、传导路径和实际影响，以及各主要经济体经济政策的应对

模式、主要目标和举措进行一个系统的梳理和分析，并对各项主

要经济政策的效果和影响提出初步的评估和讨论。

一、此次疫情的性质和特征

准确、深刻地认识此次疫情的基本性质、重要特征、发展规

律，是判断其对社会和经济的近期和远期影响、制定恰当应对措

施和政策的基础。

1.疫情的基本性质

此次疫情发生至今，其性质和特征已非常明确，即突发的全

球性灾难（globalcatastrophe）。它既不同于外生的突发性自然

灾害，如地震、台风，也不同于内生的突发公共事件如911。其

起源虽是外生的，即COVID-19病毒，但其影响又取决于全球的

抗疫举措，从而是外生伴随内生、两者互相作用。正因如此，其

影响更具有全球性，持续时间更长，且具有极大的不确定性。

这场突发的全球性灾难，已经对全球经济和金融市场造成了

剧烈冲击，并有可能演变成为一场全面的经济和金融危机。与历

史上以往的全球经济金融危机相比，此次疫情的起源和性质截然

不同，它直接冲击实体经济的基础，即居民和企业。

由于疫情的演变取决于外生与内生的相互作用，各国政府的

应对措施是否得当，以及全球政策是否能够协调配合，对控制疫

情在全球蔓延有着决定性的作用。而疫情的逐步扩散，以及其严

重程度的不断增加，也导致了政府的应对模式从常态管理模式急

速转变为非常态模式，并且应对措施不断升级加码。

2.疫情的特征

与一般自然灾害和公共突发事件相比，此次新冠肺炎疫情具

有以下特征。

第一，发展的全球性。截至4月5日，全球已有203个国家

地区出现新冠肺炎病例，确诊超过119万例。

第二，影响的全面性。此次疫情对经济基本面的冲击罕见地

同时体现在供给端和需求端，给各国政府的公共卫生防疫系统、

社会组织秩序和制度体系，以及经济体系带来了巨大的考验。

第三，程度的严重性。目前，美国的纽约州、意大利的伦巴

第大区和西班牙马德里已成为全球受疫情影响最严重的地区。若

疫情继续快速蔓延下去，很多国家可能也将同样面临类似的挑战。

第四，较长的时间性。从1月下旬开始到现在，疫情已经持

续了2个多月。就目前人类对新冠肺炎病毒的认知而言，从防治

上克服可能还需要相当时间。

第五，极大的不确定性。疫情今后的演变、持续时间、影响

范围目前都存在着巨大的不确定性。如