卓创观察：造纸行业现状分析与发展预判.pdfVIP

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口

2016年造纸市场不甘平凡，给业者带来了太多的“惊喜”。不论是因原

料紧张还是成品转旺，不论是因大宗商品的集体回暖，还是行业内部的协同

上扬．2016年的确给市场增加了变数，盘活了往日清淡的市场。究其原因，

新交通法的施行、环保限产频率和范围的扩大、成本的大幅上扬，都是2016

年市场波动的关键因素。瞻前才能顾后，继往才能开来，我们回顾2016，进

而剖析未来市场的不可控力，从而给予业者清晰的市场预判。

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o卓创资讯分析师苗云萍

l纸浆询盘，因此浆价稳中上扬。春节过后，工厂恢复开工，

2016年国外纸浆企业看好东南亚市场需求，持续原料需求回暖，并且商家货源基本通关，浆市供应紧张

投放新增产能，涉及产能约在470余万吨，其中已投产问题或略有缓解，浆市交投速度平稳；二季度受行业

的产能在290万吨(APP印尼新增产能暂未在市场上淡季影响，业者操盘谨慎，且前期工厂缺货现象或有

投放，因此暂不包含APPf1]尼浆厂产能)，同时我国纸缓解，因此阔叶浆价格或存冲高回落可能。但APP印

浆进口量持续增加，l～l1月份国内进口纸浆量19l1．90尼浆厂产能是否投放仍是潜在风险，若阔叶浆价格下

万吨，同比增加5．47个百分点，全年进1：7量有望较上年调，则针叶浆或受其拖累；三、四季度受新增产能投放

持续增加；而价格方面，受人民币持续贬值、规模纸厂或计划投放影响，业者心态略存悲观，浆价或上探乏

入市大量采买现货、国产阔叶浆厂11月检修减少阔叶力，但亦不排除浆厂延期投产以保浆价的可能。

浆供应量、商家前期预期悲观而使得现货市场可售货支撑以上观点的原因主要有两个方面：第一，

源不多及外商持续拉涨报盘，致使四季度各个浆种价2017fi-APP印尼浆厂第一条140万吨阔叶浆产能达产

格不断上探，其中四季度末阔叶浆价格较三季度末上后，或根据自身情况确定外售时间及外售量，而国外

涨30％，而化机浆价格则上涨22％，同比上涨28％。鹦鹉浆厂及国内某大型企业均有新增产能计划，合计

卓创预计，2017年纸浆市场行情存有波动，主要设计产能约435万吨，但由于鹦鹉及国内某大型企业在

受供需因素影响。一季度行情先涨后稳，主要因春节2017年四季度投产，而加之森博广东新会有新增纸机

工厂检修，节前阔叶浆货源持续紧俏，而恰逢大厂入市投产及亚太资源印尼方面亦有文化纸机投产，因此预

专题◆SPECIAL

计阔叶浆供应压力或增加有限。第二，瑞典SOdra浆20l6年生活用纸市场先涨后降，但行业内竞争激

厂计划将原有的27．5万吨产能扩产至70万吨，而据闻烈度不减。年初双节效应刺激，生活用纸涨势迅猛，

35万吨针叶浆产能供应中国市场，且2016年K1abin针一跃至7000元／吨的价格。但二季度伊始，下游消费透

叶浆产能投产后，亦有对中国出口，预计针叶浆供应方支后，行业受清淡气氛影响，原纸企业纷纷让利，价格

面存有压力。但值得注意的是，以上仅为供需正常放随即下滑。同时，恒安等龙头企业高调进入原纸行业，

量情况下的推测，其中APP印尼浆厂浆线共计2条线，加重了行业的竞争。成本优势明显，中小企业生存空间

第二条140万吨浆线投产时间未定；同时亦需视业内规挤压，苦不堪言。据卓创监测数据显示，20