浅议美国次贷危机.doc

10金融（1）班赖溧

浅议美国次贷危机

1.美国次贷危机发生背景

美国次贷危机发生在什么时候呢，具体实在2007年。2007年3月13日全美第二大次级抵押贷款机构——新世纪金融公司宣布濒临破产，4月2日新世纪金融申请破产保护，成为美国地产业低迷时期最大的一宗抵押贷款机构破产案。6月美国第五大投资银行贝尔斯登公司旗下两只基金，传出因涉足次级抵押贷款债券市场出现亏损的消息。8月7日美国第十大贷款公司AmericanHomeMortgageInvestment申请破产保护。从去年11月起，全美起码有80多家次级抵押贷款公司宣布停业，其中十余家已经宣布破产。8月9日法国巴黎银行宣布暂停旗下三只涉足美国房贷业务的基金的交易。8月9日～8月13日为了防止美国次级抵押贷款市场危机引发严重的金融市场动荡，美联储、欧洲央行、日本央行和澳大利亚央行等向市场注入资金。

从此，美国乃至世界经济开始打的崩盘，直接导致美国几家银行倒闭，雷曼兄弟旗下美国第四大投资银行申请破产保护，我们不禁想到是什么巨大的力量导致这场金融海啸的发生。原来在美国911事件及纳斯达克股市泡沫破灭之后，美联储为了减少这些事件对美国经济冲击，防止美国经济衰退而采取完全宽松的货币政策。在短期内把美国联邦基准利率由6.5厘下降到1厘，40年来最低水平。而货币政策的宽松从而使得住房贷款公司及商业银行制造各种各样的住房按揭利率的产品，让一些还款能力不高的次级信用的贷款人进入房地产市场。然后将这些次级贷款证券化及衍生化。

但这样做虽然由于政府的短视或短期行为，尽管可以让几次危机事件对经济冲击降低到最小的程度，但是这些政府的政策仅是来自短期考虑，从来就没有从长期的经济战略角度来制定货币政策。同时，在对金融创新与金融监管的平衡上，政府部门对金融创新监管的滞后，从而使得无法对新的金融工具及产品进行有效的监管，金融创新工具的风险及危机越来越大。为什么危机增大了，举个例子，小时候，记得听过一个笑话。

两位老太太，一位来自中国，一位来自美国。来自中国的老太太省吃俭用了一辈子，终于在她60岁的时候住进了她人生中属于她的第一套住房，她高高兴兴拿着房钥匙，住了进去，没过几年她死了，她的房子留给了她的儿子，而那位美国太太呢？她在她60岁生日的时候把房子的钥匙给了个买房主，喃喃道，哈哈这房子也住惯了，房贷也还清了，没有什么遗憾了。当时我们很感慨那个美国老太太的智慧，但是这是由于这样才为美国次贷危机埋下了隐患。在美国78年前，各种东西的贷款传单漫天飞舞到处可见“你想过上中产阶级过上的生活吗？赶快去房贷吧！没钱无所谓，我们是零首付！！”“你想拥有自己的信用卡吗？只要出示你的居住地址，户口。我们就能为你办理。”“在为没有自己的跑车而发愁吗？XX公司现在提供为期5年的车贷”在这样的诱惑下，无数美国市民毫不犹豫地选择了贷款买房。（你替他们担心两年后的债务？向来自我感觉良好的美国市民会告诉你，演电影的都能当上州长，两年后说不定我还能竞选总统呢。）于是投资银行把他们手里的钱全部都借了出去，正在高高兴兴为他们的业绩沾沾自喜的时候，他们没有想到钱是借出去了，可逃债的人越来越多，低信用违约居民人数不断增加，房贷利率居高不下，又引起次级抵押贷款公司及存贷机构深陷坏账危机于是两房国有化（华盛顿惠顾银行破产），他们只有出售资产，抵押债券，而这时投资银行提供融资，这个直接导致了悲剧的发生，美国五大投资银行成为历史。

最终，美国政府最不想看的事态发生了，央行也无力回天，世界金融海啸最终爆发！

2.美国次贷危机产生的影响

美国经济低靡，经济实力衰退。连诺贝尔经济学奖得主保罗·克鲁格曼10月18日接受《纽约时报》的记者采访时，都感叹道“美国经济正陷入严重衰退”。

由于这次次贷危机的影响，导致美国人特别是持有与次级贷款相关产品的人们的资产大幅度缩水，次贷危机必会影响到投资、消费、就业等多个方面，对美国的实体经济造成不可估量的影响。美联储已经两次调低美国预期经济增长速度。美联储于2007年11月预测了2008年美国经济增长率的为1.8%-2.5%，更改了先前预测的2.5%-2.75%。而进入2008年后，由于美国的房价比2007年预期的更低，因此美联储也相应的重新发布了美国预期经济增长速度，又于2月20日发表声明，预测08年美国经济增长应该会保持在1.3%—2%。同时，美国受次贷危机和石油价格的上涨等原因，失业率也比美联储所预期的失业率高了不少。美联储3月份预计08年美国失业率为5.1%，但美国从进入08年开始，提供的工作岗位不断减少，到2008年6月份，美国失业率到达了5.5%，达到了美国自2004年4月份以来的最高失业水平