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我国财富管理行业发展现状

我国财富管理行业仍在高成长期。在这一赛道上，光大银行战

略定位明确，业务竞争优势不断巩固，突出表现为体制机制优化、

产品体系全面、坚持创新驱动、渠道拓展空间大。展望未来，我们

认为，光大银行财富和管理客户数和AUM将持续较快增长，带动中

收高增，成为银行亮眼的名片。

我国财富管理行业仍在高成长期。从行业角度来看，居民财富

积累、财富管理意识增强、以及资本市场的发展将驱动财富管理行

业进入快速发展阶段。

需求端：居民财富管理需求不断提升。近年来我国GDP保持稳

定较快增长，居民财富持续积累。根据招行《2021年中国私人财富

报告》的数据，2020年中国个人持有的可投资资产总体规模达241

万亿，2018-2020年年均复合增长率为13%，重回两位数增长。同

时，居民储蓄意愿降低，财富管理需求不断提升，金融资产配置比

例逐步提升。据社科院数据，2019年末居民金融资产配置比例已由

2000年的47%升至57%。

供给端：资本市场金融产品供给日趋丰富。随着国内资本市场

的发展和金融开放的推进，金融产品日渐丰富。供需两端将共同推

动财富管理行业持续高成长。

1.2光大财富管理竞争优势不断巩固，渠道空间广阔

光大银行财富管理战略定位明确，业务竞争优势不断巩固。光

大银行于2018年确定了“打造一流财富管理银行”的战略愿景，开

启财富管理转型。2019年，光大理财正式开业，为国内首家股份行

理财子；同年，光大集团提出打造“六大E-SBU生态圈”的全新战

略协同发展理念，其中财富E-SBU以光大银行为主阵地。

2021年，公司加快推进分层、集中、专业化的营销新模式，构

建投商行一体化的竞争新优势，建设具有鲜明财富管理银行特色的

高质量一流公司金融。持续优化经营质效，以零售AUM、对公FPA、

同业GMV三大北极星指标为牵引，打造阳光理财、综合金融、普惠

金融、交易金融四大重点领域。自财富管理银行战略提出以来，光

大银行保持战略定力，不断升级战术打法，财富管理特色逐渐凸

显。我们认为，光大银行财富管理特色主要体现在体制机制优化、

产品体系全面、坚持创新驱动、渠道拓展空间大。

（1）体制机制优化。光大银行明确财富管理银行战略以来，持

续优化绩效考核和薪酬管理体系，完善财富管理人才队伍建设，为

顺利完成财富管理转型奠定了基础。根据光大银行理财开放日披

露，光大理财的投研人员有三分之一来自券商、公募基金、保险等

资管机构，投研队伍经验丰富、能力突出。公司围绕“产品-研究-

投资”系统化架构，持续提升团队专业能力，打造多资产、全天候

的投资平台与服务能力，为投资者持续创造收益。

（2）产品体系全面。光大理财产品体系逐步完善，建立了“七

彩阳光”净值型产品体系，以阳光“红橙金碧青蓝紫”七种色彩，

分别代表股票类、混合策略类、固定收益类、现金管理类、另类资

产、私募股权类、结构化投融资类等七种大类资产配置，符合资管

新规和理财新规要求。截至6月末，阳光理财净值型理财产品余额

11，411.41亿元，占阳光理财总规模的96.27%。此外，2021年9

月光大理财获批养老理财试点，成为首批试点的4家理财子公司之

一，亦有助于其丰富产品体系，增强竞争优势。

截至2022年6月末，光大银行非保本理财余额11，853.23

亿，比上年末增长11.02%，规模位居上市股份行中上水平。

（3）坚持创新驱动。光大银行多年深耕资产管理并且坚持创新

驱动。2004年，光大银行推出全市场首支银行人民币理财产品“阳

光理财B计划”，凭借先发优势和持续的产品创新，光大银行理财

业务保持较快增长，理财余额位居股份行前列。2016年，公司强化

风险控制、严格非标准入，理财余额增速有所放缓；2017年，同业

理财监管趋严，公司主动压降同业理财，理财余额同比下降。2018

年资管新规、理财新规出台后，公司积极布局产品净值化转型，推

出国内首只全面符合“资管新规”的净值化理财产品，抢占市场先

机。2019年，光大理财子公司获准开业，成为财富管理战略转型的

重要发力点。

创新管理机制完善，更快响应客户综合、个性化需求。公司持

续完善创新管理机制，加强创新引导和激励，构建了线上、线下的

双曲线创新发展新格局。坚持以客户为中心，加强产品创新聚合与

资源集约整合，实现对客户综合、个性化需求的快速响应。