- 1、本文档共31页,可阅读全部内容。
- 2、有哪些信誉好的足球投注网站(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
航空业景气度持续修复,海外航司经营分化2024H1海外航空市场景气度跟踪2024.9.10
海外航空市场2024年H1总结?全球视角:全球航空市场运力运量保持增长。2024年1-6月RPK累计增长13.4%,其中国际RPK增长17.4%,国内RPK增长7.4%;全行业1-6月ASK累计增长11.6%,其中国际ASK增长17.2%,国内ASK增长3.6%。旅客需求量呈现出高于运力投放的增长水平,带动市场客座率提升至82.3%,同比23年增长1.3pts。受益于中国市场国际航线大幅改善,其中亚太地区整体RPK同比增长在全球范围领先。供给端方面,24年上半年制造商主流机型交付量仍处于较低水平,市场已度过疫情后下订高峰,制造商订单量有所下降。?欧美市场:收益率仍保持高水平,盈利能力呈现差异化。航空需求常态化环境下,美国航空业整体扭亏为盈。二季度四大航中美国航空/达美航空/西南航空净利润均同比减少,美联航实现利润提升,受员工成本、油价以及利率高企影响,欧美航司成本费用端仍存在较大压力。欧美地段航空市场运力增长导致价格战出现,多家航司预计旺季票价承压。?亚洲其他主要航空市场:周边市场航空客运量环比提升。东南亚以及日韩主要机场客流量仍尚未完全恢复,但随航班增班常态化环比有所改善。对中国旅客依赖程度较小的中转机场受益于较强劲的中转客流以及自身市场航空需求的爆发,客流量保持超过疫情前水平。?投资分析意见:重申“国际+供给”双轮驱动投资主线,强调各国不同周期阶段的不同演绎,我国航空市场复苏进度相对落后,航司收益提升潜力尚未释放,强调关注国际航线加班后恢复进展,重视全球航空供应链失序强化的供给侧逻辑。继续看好航空市场持续复苏,推荐吉祥航空、春秋航空、中国国航、南方航空。关注中银航空租赁、华夏航空、深圳机场、白云机场、上海机场。?风险提示:油汇大幅波动、经济增速不及预期、航空安全事故风险2
主要内容1.全球航空市场景气度观察2.美国航空市场跟踪3.欧洲航空市场跟踪4.亚洲主要航空市市场跟踪5.投资分析意见3
全球航空市场景气度观察——1H24?全球航空市场运力运量保持增长。2024年1-6月全球航空航运旅客周转量(RPK)累计增长13.4%,其中国际RPK增长17.4%,国内RPK增长7.4%;全行业1-6月ASK累计增长11.6%,其中国际ASK增长17.2%,国内ASK增长3.6%。旅客需求量呈现出高于运力投放的增长水平,带动市场客座率提升至82.3%,同比23年增长1.3pts。图:全球航空RPK和ASK恢复(%,vs2020.1)图:全球航空业客座率资料:IATA(国际航空运输协会),申万宏源研究4
全球航空市场景气度观察——1H24?2024年1-6月,全球各主要航空市场国内、国际航空经营数据仍保持同比增长,受益于中国市场国际航线大幅改善以及中国国内市场春运旺季催化,其中亚太地区整体RPK同比增长22.4%,在全球范围领先。图:全球国际航空市场运营数据图:全球主要国内航空市场运营数据40%86%84%82%80%78%76%74%72%70%68%66%18.0%90%88%86%84%82%80%78%76%74%72%70%68%16.0%14.0%12.0%10.0%8.0%35%30%25%20%15%10%5%6.0%4.0%2.0%0.0%0%澳大利亚巴西中国大陆印度日本美国非洲亚太欧洲拉丁美洲中东客座率北美-2.0%RPK(vs23H1)ASK(vs23H1)RPK(vs23H1)ASK(vs23H1)客座率资料:IATA(国际航空运输协会),申万宏源研究5
全球航空市场景气度观察——1H24?与19年相比,全球民航客运航班尚未完全复苏。截止2024年6月,全球民航客运航班量恢复至19年的93.7%,其中国内航班恢复率达到92.2%,国际航班恢复率达到96.5%。图:全球民航客运航班恢复率月度趋势(VS2019)资料:航班管家,申万宏源研究6
全球航空市场景气度观察——1H24?与19年相比,全球民航客运航班尚未完全复苏。截止2024年6月,全球民航客运航班量恢复至19年的93.7%,其中国内航班恢复率达到92.2%,国际航班恢复率达到96.5%。亚洲航班恢复率达到98%。图:亚洲民航客运航班恢复率月度趋势(VS2019)资料:航班管家,申万宏源研究7
全球航空市场景气度观察——1H24?与19年相比,全球民航客运航班尚未完全复苏。截止2024年6月,全球民航客运航班量恢复至19年的93.7%,其中国内航班恢复率达到92.2%,国际航班恢复率达到96.5%。欧洲航班恢复率达到92.9%。图:欧洲民航客运航班恢复率月度趋势(VS2019)资料:航班管家,申万宏源研究8
全球航空市场景气度观
您可能关注的文档
- 可编辑文档:2024年法国立法选举情况分析报告-外文版培训课件2024.7,temu.pptx
- 可编辑文档:2024年非银金融行业投资策略分析报告:资本市场资金供需分析.pptx
- 可编辑文档:2024年钢铁行业投资策略分析报告:见冬蛰伏,盈利底部淘金.pptx
- 可编辑文档:2024年公募REITs投资策略分析报告:资产分层、量化赋能,解锁策略选择.pptx
- 可编辑文档:2024年公用事业行业市场前景及投资研究报告:绿电否极泰来.pptx
- 可编辑文档:2024年光伏行业市场前景及投资研究报告:产能,储能,阳光电源.pptx
- 可编辑文档:2024年光伏行业投资策略分析报告:周期属性演绎,下行周期最后阶段.pptx
- 可编辑文档:2024年广东省直播电商数据分析报告.pptx
- 可编辑文档:2024年海外红人营销美妆行业市场前景及投资研究报告.pptx
- 可编辑文档:2024年航空航天行业人才趋势分析报告.pptx
文档评论(0)