中国政策迎拐点，有色攻势更凌厉.pdfVIP

有色金属

行业动态报告

目录

一周表现回顾1

工业金属2

铝：铝价较上周上涨5.9%，库存下降6.1%2

铜：铜价上涨5.1%，库存下降5.4%3

锌铅：锌价上涨7.3%，铅价上涨3.4%4

锡：锡价上涨2.1%5

贵金属6

重要公司公告7

风险分析8

有色金属

行业动态报告

一周表现回顾

本周沪深300指数上涨15.7%，有色金属行业指数上涨12.9%，跑输大盘2.8个百分点。有色行业各子板块

中，表现最好的是锂板块，上涨18.5%，跑赢有色行业5.6个百分点；其次为非金属材料Ⅲ板块，上涨16.5%，

跑赢有色行业3.6个百分点。

图1:沪深300指数与有色行业指数走势图2:有色行业子版块涨降表现（%）

数据来源：Wind资讯，中信建投数据来源：Wind资讯，中信建投

有色个股中，本周涨幅最大的是天齐锂业，上涨28.3%。其次为赣锋锂业，上涨23.0%；再次为嘉元科技，

上涨22.9%。

图3:有色个股本周表现（%）

数据来源：Wind资讯，中信建投

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有色金属

行业动态报告

工业金属

铝：铝价较上周上涨5.9%，库存下降6.1%

本周LME铝价为2633美元/吨，上涨5.9%；上期所铝价为2.0万元/吨，上涨1.92%。截止9月26日中国

铝库存69.6万吨，较上周下降4.5万吨，降幅6.1%，同比上升33.8%。

图4:铝期货价格（元/吨，美元/吨）图5:中国铝社会库存（万吨）

数据来源：Wind资讯，中信建投。注：LME价格对应右轴，单位为数据来源：Wind资讯，中信建投

美元/吨；其余为左轴，单位为元/吨

供应上，本周氧化铝市场开工暂无明显变化，但部分企业进行检修工作，导致氧化铝市场供应阶段性收紧。

截至9月26日，中国氧化铝总建成产能为10280万吨，开工产能为8795万吨，开工率为85.55%。本周中国电

解铝行业释放少量复产产能，增量体现在贵州地区。本周中国电解铝行业理论产量较上周增加。

成本上，矿石方面，现货整体供应局面严峻，铝矾土报价保持坚挺；液碱方面，市场成交情况温和，企业

多积极走货，液碱价格小幅上涨；动力煤方面，受天气影响，港口去库节奏减缓，贸易商出货较为积极，本周

港口价格继续小幅上涨。整体来看，本周氧化铝行业成本重心上移。氧化铝方面，市场可流通现货量偏紧，氧

化铝价格持续上涨。本周中国国产氧化铝均价为4042.50元/吨，较上周均价3986.38元/吨上涨56.12元/