市场仍处于宽幅振荡向上，十四五规划投资机会凸显x.pdfVIP

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内容目录-3-

图表目录-4-一、本

周话题：“十四五规划”投资机会聚焦硬科技-5-二、市

回顾与展望-7-

三、情绪指标跟踪-9-

四、估值指标跟踪-11-

图表目录

图表1：中国大陆集成电路市场与生产情况对比（十亿美元）-5-

图表2：G20国家2018年公用事业光伏安装成本（USD/kW）-6-

图表3：生物安全法所涉及的12项内容-6-

图表4：指数与大类行业表现-8-

图表5：本周行业表现-9-

图表6：万得全A换手率-9-

图表7：创业板指换手率-9-

图表8：融资余额变化-10-

图表9：分级基金-10-

图表10：涨停家数-10-

图表11：次新股指标-10-

图表12：风格转换指标-11-

图表13：主要指数估值-11-

图表14：主要行业估值-11-

图表15：股债相对配置价值-12-

一、本周话题：“十四五规划”投资机会聚焦硬科技

展望十四五规划出台的政策期，或将是诸多改革措施紧迫出台的时间窗

口，我们认为，以“双循环”发展格局下的科技创新、新基建、社会保障

及资本市场改革仍或将是主旋律，“补短板”的行业领域或不断受政策倾斜。

而这其中，我国对先进设备及关键零部件的进口依赖具备较强的刚性，

在“双循环”的发展格局构建中，需要加快自主技术创新的重要领域。因

此，展望投资领域，我们认为：

1）时代硬科技或将成为十四五政策重点扶持产业。其中，新一代信息技

术或将是十四五规划的重中之重，其所涵盖的芯片、5G应用、物联网、

无人驾驶等重大关键技术的突破或是未来5-10年，我国集中力量寻求突

破的重点领域；而在目前，海外争端不断加剧的环境下，包括核心芯片、

安全可靠工程等技术必须在未来的重要窗口期获得突破。

图表1：中国大陆集成电路市场与生产情况对比（十亿美元）

来源：ICinsights，

2）“十四五”也是推动能源转型和绿色发展的重要窗口期，陆上风电和光

伏发电全面实现无补贴平价上网的关键时期，这其中技术进步是核心。我

们认为，“十四五”期间，新能源产业链技术创新加速，相关产品替代有望

改善。其中，我们认为，建议关注及把握光伏、储能及新能源汽车的应

用等子行业投资机遇。从光伏发电——平价上网、储能——新能源汽车

应用形成产业链的闭环。

图表2：G20国家2018年公用事业光伏安装成本（USD/kW）

来源：JRENA，

3）2020年新冠疫情席卷全球，这也暴露出我国的疫情防控存在一定漏

洞，其中的主要原因是由于公共卫生与传染病防治领域是中国经济供给

侧结构性改革的落后领域。生物安全作为2020年上升至国家安全战略

的领域或大力受政策倾斜。因此，以新冠疫苗、创新药产业链等生物技

术或获长足发展。

图表3：生物安全法所涉及的12项内容

来源：JRENA，

4)此外，除了自主研发的产业政策外，从融资角度看，发展权益市

引导资金及全社会资源向关键技术领域配置以实现“集中力量办大事”。

资本市场融资制度改革与创新也或是十四五规划中的重头戏，而龙头券

商

或充分受益改革制度红利。

二、市场回顾与展望

一周回顾：赚钱效应回落，科技、医药领跌。本周上证综指全周收跌1.75%、

创业板指收跌4.54%、深证成指收跌2.99%。全市场日均成交额环比小

幅下滑。北上资金持续净流出，融资资金流入规模放缓。风格指数方面，