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市政公用事业特许经营项目转让价格的确定

【摘要】市政公用事业特许经营是为了加快推进市政公用事业市场化，促进

市政公用事业健康发展推出的制度，同时也是市政公用事业项目建设融资的一种

方式。本文对如何确定特许经营转让（收费）价格作了分析，可供特许经营项目

招标、谈判价格时参考。

【关键词】特许经营；转让价格；计算

一、特许经营制度的性质

市政公用事业特许经营是指政府按照有关法律、法规规定，将通过市场竞争

机制选择市政公用事业投资者或者经营者，明确其在一定期限和范围内经营某项

市政公用事业产品或者提供某项服务的制度。同时也是一种融资方式，政府可以

将现有资产及经营权转让给经营者以获得一笔资金用于其它项目建设，或者由经

营者直接投资以减少应当由政府现时支出的公用事业项目投资。

特许经营一般采取下列方式：在一定期限内，城市市政公用事业项目由特许

经营者投资建设、运营，期限届满无偿移交回政府；在一定期限内，城市基础设

施由政府移交特许经营者运营，期限届满无偿移交回政府；其他方式。

二、特许经营项目转让价格构成

不管采取何种方式实施特许经营，都牵涉到特许经营项目的转让价格（或总

成本）的测算。项目的转让价格可采用收益成本法、企业现值法等方法计算。但

不管用什么方法计算，在计算因素中都应包括现在购置同样设备、原材料以及土

地和厂房所需的费用，同时还包括了经营期内全部的项目正常收益；包括了扩大

市场规模预先垫付的支出；包括了降低成本后项目提高效率取得的收益；市政公

用事业项目的无形资产价格；特许经营权的转让价格等等。

简单说，项目的转让价格应当包含特许经营权转让价格及项目资产的转让价

格，项目资产的转让价格又包含有形资产价格和无形资产价格。

三、特许经营权转让价格

经营者拿到某一市政公用项目特许经营权，就意味着他拿到整个城市的某项

市政项目的全部市场，他不用再去做广告，不用和任何人竞争，不需要再去为开

拓市场花大笔的钱。因为经营者拿到特许经营权，就充分享有了获得和利用过去

城市某市政集团所积累形成的市场利益，甚至免去了经营者为今后扩大市场规模

的预先垫付支出。市政项目经营权的转让价格实际上是承租者经营市政公用事业

项目不需要投入就可以获利的部分，或者是增加的投入超过合理回报部分收益的

预付款项。

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特许经营权的转让价格是指项目（包括资产）在委托经营期限内，正常受益

减去经营者（投资者）合理回报的价格。可以用简要公式表示如下：

特许经营权转让价格=【项目年受益×（1+发展系数）-经营者合理回报】×

经营年限

由于特许经营项目大多是政府定价（或指导价），根据项目市场情况的不同，

特许经营权的转让价格可以是正值，也可以是负值。正值应该就是特许项目转让

时经营者（投资者）支付给政府的价格，负值就是政府应该补贴给经营者（投资

者）的价格。

例如，某城市有一个管道燃气项目，假设项目每年的正常受益为1000万元、

城市燃气用户发展系数为10%、经营者合理回报每年应当是400万元、委托经营

期限为10年。则特许经营权转让价格为（1000万元×110%-400万元）×10年=7000

万元，这就是在特许经营权转让时经营者应该支付给政府的价格。因项目运营存

在各项风险，同时要需要考虑经营者垫付的资金利息，特许经营协议签订时，可

采用逐年付费，经营期满结清的办法。

再如，某些城市公交线路是不赚线的，假设计算值是