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中国典型品牌白酒企业财务分析-以五粮液为例

1五粮液简介。

五粮液集团有限公司大力实施“一业为主、多元发展”战略，形

成了以五粮液及其系列酒的生产经营为主，同时生产经营精密塑胶制

品、成套小汽车模具、大中小高精尖注射和冲压模具，以及生物工程、

药业、印刷、电子、物流运输和相关服务业等多元发展，具有深厚企

业文化的现代企业集团。五粮液集团有限公司的成名产品“五粮液酒”

是浓香型白酒的杰出代表。

自1915年代表中国产品首获“巴拿马万国博览会”金奖以来，五

粮液酒又相继在世界各地的博览会上共获39次金奖，1995年在“第

十三届巴拿马国际食品博览会”上又再获金奖，铸造了五粮液“八十年

金牌不倒”的辉煌业绩，并被第五十届世界统计大会评为“中国酒业大

王”。2002年6月，在巴拿马“第20届国际商展”上，再次荣获白酒类

唯一金奖，续写了五粮液百年荣誉。同时，五粮液酒还四次蝉联“国

家名酒”称号；四度荣获国家优质产品金质奖章；其商标“五粮液”1991

年被评为首届中国“十大驰名商标”；2003年再度获得“全国质量管理

奖”，成为我国酒类行业唯一两度获得国家级质量管理奖的企业；数

年来“五粮液”品牌连续在中国白酒制造业和食品行业“最有价值品牌”

中排位第一，2006年其品牌价值达358.26亿元，连续12年稳居食品

饮料行业榜首，位居中国最有价值品牌前四位，具有领导市场的影响

力。在2012年4月13日，《中国企业品牌竞争力指数（CBI）报告》

发布会暨重点行业品牌管理论坛在京举行，五粮液获得“中国酒企业

品牌竞争力指数排名”第一名。

22011年企业经营情况分析。

五粮液公司2011年的基酒生产情况较为理想，增长幅度较大，

有利于公司高档产品的进一步放量；同时公司团购渠道拓展情况良好，

客户结构得到优化。高端五粮液呈现供不应求状态，五粮醇、五粮春

等系列酒也呈旺销状态。根据宜宾五粮液股份有限公司披露的业绩快

报，2011年，五粮液实现营业收入202.26亿元，同比增长30.14%，

净利润同比增长40.9%，品牌价值飚升至586.26亿元，连续17年保

持全国食品行业榜首位置；归属上市公司股东的净利润61.92亿元，

同比增长40.90%；基本每股收益1.631元，同比增长40.85%。

2011年，五粮液公司加大了国际市场的拓展力度，已正式进军

韩国、辐射东南亚，亮相美国纽约时代广场，将中国白酒打入国际主

流市场。作为国际市场开拓的引领者，2011年，五粮液国际市场份

额占全国白酒出口总额的90%以上。不仅如此，五粮液还在资本市场、

酱酒产业等方面取得了突破性的成效。

32008-2011年企业财务数据分析。

1.五粮液短期偿债能力分析

图表：五粮液08年清偿能力比率

第四季度第三季度第二季度第一季度

流动比率4.28414.27824.85784.1087

速动比率3.26623.29523.63943.1522

资产负债率15.118714.787212.432314.6056

股东权益比率84.881385.212887.567785.3944

权益保障倍数-1399.9010-2296.33762188.0711-8555.4408

图表：五粮液09年清偿能力比率

第四季度第三季度第二季度第一季度

流动比率2.12062.15172.39075.8428

速动比率1.56551.5305