光通信行业市场前景及投资研究报告：GenAI，硅光，光通信成长.pptVIP

•证券研究报告*

,光通信的新十年

成长!

GenAI系列报告之

36

SWS

投资概RESEARCH

述

结论与逻辑

■有•我別们于认大众为，的认硅光技术路径和产业趋势已明确，是通信行业不容忽视的高

识成长领域，硅光通信产业

链•相重点关标回的答硅将光核产心业受链益三。个叠问加题下。游AI等带动的网络需求、以及光通信市场

本身的成长性，预计硅光产业链的爆发时刻已经来临，不仅局限在光模

块，光通信在ICT领域的渗透将迎来新一轮成长。

•（-）什么是硅光？通信的速率、功耗与距离不可能三角，新技术加速渗

透，光模块的发展

逐步走向更优的功能+性能、光电协同设计（co-design）、更高的集成度、

更低的功耗/成本。硅光

凭借兼容性、集成度、性能等优势，预计将在AI芯片的设计与互联、智

算集群的组建、光子计算等诸多领域扮演重要角色。

证券研究报告2

•（二）为何硅光的产处爆发点已经到来？AI与5G/6G演进对网络的需求

有别于传统网络，亟需技术

迭代，传统光通信网络，在集成度、速率、成本、功耗、性能等渚多方面

均达到瓶颈。供给侧看,光模块的应用场景和市场规模出现巨大突破缺口

，若上游尤其是传统光芯片未能及时响应变

化，材料端的供给（产能）将出现巨大缺口，形成硅光的渗透空间。

•（三）硅光会对通信产业链产生什么影响？由于硅光技术的核心在于解

决光电集成的问题，硅光

的渗透将改变光通信产业链的分工与价值分布。少数厂商采用全垂直整合、

产业链大趋势是芯片

设计与代工分工，光模块/终端芯片厂商封装；光模块厂商也在通过自研/

并购切入硅光设计领域。

光电协同CPO、算网光连接、新材料、国产化等也是行业的重要演进方

向。

SWS

投资概RESEARCH

述

国内硅光通信产业链的核心标的：

■硅光模块(部分亦布局光芯片等)环节

・中际旭创、新易盛、天孚通信、华工科技、

光迅科技等

风险提示：

■硅光芯片/光源/材料环节

•硅光技术将重构传统光通信甚至通信产业链的价值分配，需持续跟踪相关厂商的产品

技术路径与验证进展；

・源杰•下科游技以、AI为长代光表华的芯行业、应仕用佳如光果子不达、预光期库，科可能技影响终端客户、硬件厂商的研发布局和

等capex方向,进而影响硅光产业链的渗透节奏。

■硅光设备

证券研究报告3

•罗博特科(ficonTEC)等

主要内

容

1.什么是硅光？

2.为何硅光的产业爆发点已经

到来？

3.硅光会对通信产业链产生什么

影响?

4.相关标的和风险提

示

SWS